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期货品种介绍 | 玉米货基础知识

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玉米期货基础知识

01 

玉米的概述

玉米为禾本科,属一年生草本植物。在全球三大谷物中,玉米总产量和平均单产均居世界首位。中国的玉米栽培面积和总产量均居世界第二位。

在世界谷类作物中,玉米的种植范围广。玉米的播种面积以北美洲最多,其次为亚洲、拉丁美洲、欧洲等。玉米占世界粗粮产量的65%以上,占我国粗粮产量的90%。

玉米为三大粮食品种之一,除直接食用之外,随着社会发展玉米已成为畜牧业生产和工业加工的主要原料。现在我国每年用于作饲料和工业原料的玉米,占玉米总产量的85%。玉米不仅是“饲料之王”,而且还是粮食作物中用途最广,可开发产品最多,用量最大的工业原料。以玉米为原料生产淀粉,可得到化学成份最佳成本最低的淀粉。玉米也是生产酒精的原料。玉米在食品工业、化学工业和医药业等方面的用途也很广。

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图:玉米用途


02 

玉米期货合约

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全球玉米的生产与消费

玉米是世界上分布最广的作物之一,从北纬58度到南纬42度的地区均有大量栽培。

北美洲种植面积最大,亚洲、非洲和拉丁美洲次之。

01 

全秋玉米的生产

全世界每年种植玉米1.9亿多公顷,总产量11亿吨左右,约占全球粮食总量的35%,主要分布国家有美国、中国、巴西、阿根廷,这四个国家总产量约占全球总产的70%以上,其中美国占40%以上,中国占20%左右。

02 

全秋玉米的消费

全球每年玉米总消费量一直保持在10亿吨以上,美国、中国、巴西和日本是世界上玉米的主要消费国,总消费量占了世界玉米总消费的60.3%。

我国玉米的生产与消费

01 

我国玉米种植区划分

我国是第二大玉米生产国。种植范围广,但各地区种植分布不均衡。
玉米产区具体情况:
北方春播玉米区:以东北三省、内蒙古和宁夏为主,种植面积占全国33%左右,总产占全国的38%左右。
黄淮海平原夏播玉米区:以山东和河南为主,种植面积占全国39%左右,总产占全国的39%左右。
西南山地玉米区:以四川、云南和贵州为主,种植面积占全国16%左右,总产占全国的14%左右。
图:我国玉米种植划分
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玉米是我国第二大粮食品种。我国是玉米消费大国,年总消费水平在2.5亿吨以上,约占世界玉米消费总量的25%。我国玉米消费主要用于饲料和工业消费,二者占到了85%以上。近年来,玉米的供求缺口较大,并有逐年上升的趋势,因此玉米出口量逐年较小,而进口有望扩大。

由于我国玉米生产和消费极不平衡的特点,玉米呈现出“北粮南运”的特点,不过,近年来随着玉米深加工企业的飞速发展,主产区、销区的结构正在发生变化,未来玉米贸易将形成“南进北出”的新格局。华中、华南最大调入区,华北的玉米调出量逐步减少。东北是最大的玉米调出区。

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影响玉米期货价格的因素

01 

玉米的供给

国际玉米市场中,美国的产量占到了40%以上,中国占近20%,南美占大约10%,其产量和供应量对国际市场的影响较大,特别是美国的玉米产量成为影响国际供给的最为重要的因素。
我国的玉米生产具有相对独立性,每年的国内产量成为影响国内供给的主要因素。玉米的成本收益情况是影响农民种植积极性的主要因素之一,玉米成本对市场价格有一定的影响力,市场粮价过低,农民会惜售;
收益情况会影响农民对下一年度玉米种植安排,收益增加,农民可能会增加种植面积,反之可能会减少种植面积。

02 

玉米的需求

美国和中国既是玉米的主产国,也是主要消费国,对玉米消费较多的国家还有欧盟、日本、巴西、墨西哥等国家,这些国家消费需求的变化对玉米价格的影响较大。
从国内情况来看,玉米消费主要来自口粮、饲料和工业加工。饲料用玉米需求的变化对市场的影响比较大;工业加工用玉米所占比例虽然只占14%左右,但近年来发展很快,年平均用量增加200多万吨,对市场的影响也非常明显。

03 

玉米的进出口

玉米进出口对市场的影响非常大。玉米进口会增加国内供给总量,玉米出口会导致需求总量增加。对国际市场而言,要重点关注美国、中国、阿根廷等世界主要玉米出口国,和日本、韩国、东南亚等国玉米的进口情况,这些国家玉米生产、消费的变化对国际玉米进出口贸易都有直接影响。对国内市场而言,要重点关注国内出口方面的政策,出口对国内玉米市场有较明显的拉动作用。

04 

季节性因素

国内玉米现货价格同样具有典型的季节周期性,一般来说,冬季价格低迷,而夏季价格则高起。

年底与年初,玉米收获后大批上市,现货供应充足,而同期的玉米饲料消费则处于低谷,因此造成阶段性的供大于求,市场价格低迷;

6月至8月,玉米的需求一般处于一年里最旺盛的时期,而供给也相对旺盛,加工企业基本无须备库,因此价格表现一般;

到9月下旬以后,加工企业无法直接从市场获得充足的玉米,而只能从种植者或者贸易商手中高价买入玉米备库,因此价格持续走强。

05 

其他农产品的价格

玉米与其他大宗农产品的比价关系会对玉米的供需产生影响,进而影响玉米的产销情况,导致玉米未来价格的走势发生变化,因此,研究这种比价关系非常重要,其中,玉米与大豆的种植比价关系、与小麦的消费比价关系最为重要。

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