近期我国国债期货上涨情况较好，利率较为宽松，结合本周商品指数来看，整体上涨1.82%，商品处于牛市格局不变。

板块方面情况，与上周类似，工业品继续上涨，煤化工板块涨幅最大，其次是黑色板块，而油脂油料、农产品持续下跌。

我们看看单品种的情况：

涨幅最大：锰硅、硅铁，主要是在宁夏地区降能耗政策的推动下高位运行；

煤炭类继续保持强势，焦煤与动力煤均上涨超过5%，

跌幅前10的品种依旧以农产品为主，

铁矿石受到钢材限产的压制，跌幅超过5%。

重点关注动力煤

最近更新的7月份产量较低于6月，主要受到夏季高温以及降雨的影响，大部分露天煤矿产量受限，但9月产量有一个明显的增加。

今年7月消费处于历年高点，虽然9月消费量往往远低于7月，但高于去年同期的可能性大，在目前煤炭整体库存紧张的情况下，煤炭板块继续上涨的概率很大。（如下图所示）

动力煤产量季节图

动力煤消费季节图

再来看下图动力煤现货价格，经过前期的小幅回调之后，现货继续上涨，已经超过1100元/吨，创历史新高。目前动力煤消费仍处于旺季，预计继续上涨，但价格处于高位，波动较大，同时近期也需要注意风险。下游pvc、pp、pe等品种或将在动力煤的带动下，出现上涨。

动力煤现货价周期图

有色金属方面，铝、锡本周表现强势，也是我们重点推荐板块；铜虽然持续累库，但整个有色金属板块未来消费预期较好，在资源类品种库存持续保持低位的情况下，未来仍有较强的上涨动力。

黑色板块整体变化不大，钢材9、10月份的消费旺季即将到来，虽然库存较高，跟涨的可能性仍然存在；而相关政策对铁矿石继续压制，上涨的概率不大。

昨日焦煤涨势强劲，受到动力煤保供的影响，叠加下游消费较好，整体库存远低于去年同期水平，且仍存在继续去库的可能。

能化方面，原油消费增加逐步放缓，预计消费已见顶，大幅上涨的可能性不大，整体呈现弱势。

下游能化品种去库放缓，受到上游原油的影响，成本端提振减弱；但消费旺季即将到来，预计总体情况稍好于原油，大概率将保持震荡。

我们来总结一下：

有色金属库存低、消费好，继续上涨可能性大；

煤炭板块保持强势，但价格波动较大，需要注意风险；黑色消费旺季临近，价格仍有上涨空间；

相比之下，原油影响能化走势偏弱。