工业硅:供应压力边际好转 短期价格或有所企稳
【现货】3月22日,华东地区通氧Si5530工业硅市场均价16500元/吨,环比下降250元/吨;不通氧Si5530工业硅市场均价16050元/吨,环比下降200元/吨。华东Si4210工业硅市场均价17500元/吨,环比下降150元/吨;华东有机硅用Si4210市场均价18250元/吨,环比下降150元/吨。
【供应】2月产量数据超预期增长,据统计,2月工业硅共生产28.1万吨,环比增加0.72万吨,同比增长17.08%,主要增量来自于西北地区2022年末建成的产能,新疆地区2月产量14.51万吨,环比增长3.97%,同比增长27.12%;内蒙地区产量2.1万吨,环比增加19%,同比增长56%。3月份四川和云南新增检修减产企业增加,虽然3月自然天数多于2月,但3月的日均产量预计有所下滑,整体产量可能与2月持平。
【需求】2月有机硅环体生产14.28万吨,环比增加1.06%,同比增长16.29%,部分厂家中下旬有检修计划,进一步减少对工业硅需求;2月多晶硅产量约为10.12万吨,环比减少1.6%,同比增长100%。随着后续新增产能投产以及爬坡,产量将快速增加,预计多晶硅需求将持续增加;铝合金方面,汽车产销数据不佳,影响工业硅需求恢复预期。
【库存】根据统计,截止3月17日,天津港工业硅库存3.9万吨,环比增加0.1万吨;昆明港工业硅库存6.7万吨,环比增加0.1万吨;黄埔港工业硅库存1.9万吨,环比减少0.2万吨。工业硅社会库存共12.5万吨,较上周库存不变,同比增长45.35%。下游需求恢复不及预期,关注去库进程。
【逻辑】美联储如期加息25bp,并且措辞转鸽,有利于大宗商品价格上涨。工业硅供应压力边际好转,一是近期有企业检修减产,二是部分计划投产产能释放时间后延,可关注是否会对盘面带来支撑。目前价格跌破云南部分企业成本线,后期关注工业硅企业生产意愿、需求恢复情况和库存变化。若供应端减产,在需求恢复,库存逐步消化的情况下,工业硅价格有机会上行。
【操作建议】观望
【短期观点】中性
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