焦煤（JM）

在基本面偏弱的同时，近期多重利空扰动，国内外焦煤价格均弱势运行。一方面终端需求担忧再现，成材期货带动现货持续走低，加大了焦炭提涨落地难度，焦化厂利润始终维持在极低水平，生产积极性偏差，对焦煤需求支撑不足。另一方面，近期国际焦煤价格明显下挫，澳洲峰景矿硬焦煤进口利润已经打开，我国沿海钢厂和贸易商将逐渐采购。

产业方面，根据统计，截至3月31日，全国110家洗煤厂日均精煤产量62.96万吨，环比增1.57万吨；炭日均产量114.4万吨，环比增0.9万吨。

总的来说，市场氛围再次转弱，叠加焦煤今年进口端仍有增量预期，产业端氛围整体偏空，操作上建议维持反弹做空思路，继续关注澳煤价格走势。 

焦炭（J）

近期，澳煤价格不断下挫，目前峰景煤与品质相似的国产主焦煤相比存在30元/吨左右的进口利润，澳煤进口增量预期释放，给焦炭带来一定成本端压力。同时，上周焦炭首轮降价落地，对于临近交割月的05合约来说，仓单成本走低会期货价格带来较大压力。另外，周一公布的PMI数据低于预期，市场氛围再次转弱，终端需求担忧隐现，带动黑色系集体下行。

产业方面，本周焦炭供需两增，3月31日当周，焦化厂焦炭日均产量合计114.4万吨，环比增0.9万吨；需求端247家钢厂铁水日产243.35万吨，环比增3.53万吨。

总的来说，当前焦炭需求表现较为强劲，但现货走弱、成本端压力，以及终端需求担忧等因素形成共振，压制焦炭期价下行，建议持偏空思路对待，关注后续澳煤价格情况。 

（来源：宝城期货）