【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水60-110元/吨，均价85元/吨，较前一日下降30元/吨，平水铜成交价格69150~69300元/吨，升水铜成交价格69170~69330元/吨，隔月BACK月差企稳近月扩大，进口好铜流入增多冲击现货升水。

昨日夜盘沪铜高开低走。宏观层面，数据再显美国经济疲软势头。有“小非农”之称的美国3月ADP就业人数录得14.5万人，不及预期的20万人，前值从24.2万人上修至26.1万人。美国3月ISM非制造业PMI录得51.2，低于预期的54.5和前值的55.1。基本面，铜精矿发运改善、原料宽松，精铜新产能投放，供给预计改善，但3~5月冶炼厂检修增多。需求端，近期终端民用工程类订单确实出现回升，但整体增量仍有限。市场对国内需求复苏预期较强，但现实层面消费偏弱。库存方面，截至4月3日，全国主流地区铜库存环比上周五增加0.43万吨至20.62万吨，目前总库存较春节前的19.66万吨增加0.96万吨，但仍较去年同期高6.85万吨。综合来看，当前铜价受到宏观情绪回暖和库存去化的支撑小幅反弹，不过铜供需逐步走向过剩的格局没有改变，上半年铜价重心仍以向下为主。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18700~18740元/吨，较上日下降10元/吨；无锡地区报价18580~18600元/吨，较上日下降15元/吨；杭州地区报价18620~18640元/吨，较上日下降10元/吨；重庆地区报价18720~18740元/吨，较上日下降10元/吨；沈阳地区报价18610~18630元/吨，较上日下降10元/吨；天津地区报价18580~18600元/吨，较上日下降0元/吨。

昨日夜盘沪铝高开低走。基本面，据数据显示，2023年1-2月份国内原铝进口总量为149964.4吨，累计同比增长162.5%，2023年1-2月份国内原铝表现为净进口，累计净进口量146298.5吨，同比增长454%。需求端，根据最新数据显示，2023年1-2月份国内未锻轧铝及铝材出口总量约为88.04万吨，累计同比减少14.8%。库存方面，截止4月3日，据统计国内电解铝锭社会库存106.6万吨，较上周四库存下降2.2万吨，较2022年4月份历史同期库存增加1万吨。3月份，电解铝锭库存累计下降18.1万吨，而4月份第一周，库存较3月底库存下降2.2万吨。综合来看，供应端由于云南减产增速放缓，需求端延续修复态势，不过仍需等待房地产信心修复。当前基本面对铝价仍有支撑，短期铝价预计维持偏强震荡。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价22440~22540元/吨，较上日下降160元/吨，广东0#锌锭报价22450~22550元/吨，较上日下降160元/吨，天津0#锌锭报价22400~22500元/吨，较上日下降150元/吨。

昨日夜盘沪锌高开低走。基本面，近日产能在15万吨的Nyrstar旗下法国Auby炼厂复产，并且预计于3月底全面满产，海外对锌精矿的需求提升，进口矿TC顺应供需变化回落至230美元/吨。需求端，年后镀锌消费强势，且随着市政、房建项目逐渐落地，消费端对锌价尚有一定支撑力度。库存方面，截至4月3日，七地锌库存总量为15.52万吨，较上周一(3月27日)增加0.28万吨，较上周五(3月31日)增加0.33万吨。综合来看，近期终端复苏有好转的迹象，国内垒库节奏放缓，预计短期锌价维持震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅15900（-100）元/吨，通氧553#硅16250（-100）元/吨，421#硅16700（-200）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料206（-1.5）元/千克；多晶硅菜花料报价201.5（-2）元/千克。有机硅方面，DMC平均价15600（-250）元/吨，107胶16500（-250）元/吨，硅油18250（-500）元/吨。铝合金锭SMMA00铝18590（-20）元/吨，A356铝合金锭19550（0）元/吨，ADC12铝合金19350（-50）元/吨。（数据来源：SMM、iFinD）

近日工业硅期货价格继续下探，现货价格跟跌。从基本面来看，供应端，云南地区出现规模性检修行为，但依旧难以抵消北方产量的释放，整体供应偏宽松格局难改。需求端，多晶硅价格偏弱走势，下游对签单仍抱有一定降价期望，压价心态普遍，目前开工尚维持高位，对工业硅需求尚可；有机硅DMC价格走弱，强预期弱现实下，负面情绪不断发酵，单体厂商面临较大库存压力；铝合金价格震荡反复，开工表现较为稳定，但是终端消费不见好转，对工业硅需求暂稳。综上，基本面维持强供应弱需求格局，预计短期内处于底部震荡走势。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报2500（0）元/吨，沙河驿镇自提价2050（-5）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2710（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2810（0）元/吨。

近日双焦期货延续跌势，现货价格持稳。从基本面来看，焦煤方面，进口蒙煤4月初受蒙煤合同换季以及车辆运输许可证续签影响，通关数量小幅下降；国内而言，焦化厂出现第一轮提降落地，现货情绪偏低，期现联动下跌，但下游来看，钢厂存在一定补库需求，Mysteel调研预测，4月铁水日均维持245万吨，焦煤继续走弱空间有限。焦炭方面，焦炭首轮提降落地，焦化利润随焦煤下跌转好，存在第二轮提降预期；下游日均铁水产量维持高位，钢厂刚需仍存，继续提降空间或有限。总体而言，目前双焦库存尚处于较低水平，受需求端影响较为明显，预计跟随成材走势为主。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数121.1美元/吨（-1.3），日照港超特粉763元/吨（-12），PB粉892元/吨（-10）。

政策端再次打压铁矿石。基本面最新数据，澳洲巴西19港铁矿发运总量2661.8万吨，环比增加259.4万吨；国内45港到港2123.7万吨，环比减少210.1万吨。247家日均铁水产量继续增加至243.35万吨，仍在持续攀升。港口日均疏港量增至316万吨，45港总库存降至13461万吨。另一方面，由于废钢到货量和用量的持续上升，对铁矿替代作用有所增加。

综上，铁水攀升至243万吨，对铁矿形成利好，叠加粗钢减产传闻，预计铁矿近强远弱。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于4030元/吨（-70），上海热卷4.75mm汇总价4220元/吨（-40），江苏钢坯Q235汇总价3940元/吨（-40）。

随着欧美银行挤兑事件得到善后，短期影响已降低。美国3月ISM制造业PMI录得46.3，为2020年5月以来新低，叠加“小非农”ADP就业人数大幅低于预期，表明美国经济衰退预期，美元指数走弱。基建方面，一季度地方债发行2.1万亿，同比增加约3000亿元，其中专项债1.67万亿，约占今年提前批额度的60%，主要投向也是基建方面；不过预计二季度相应的发债规模会下降。制造业，3月制造业PMI环比下行，但仍处于荣枯线之上。据调研，中国大型钢厂5月船期出口订单接单情况较好，部分钢厂开始接6月订单。供需最新数据，螺纹钢小样本表需333万吨，环比上周略有改善，但低于市场预期，而大样本表需要好于小样本。

近期公布的国内外制造业数据环比下滑，需求不及预期叠加铁水供应持续增加，钢材或偏弱运行。但4月钢材需求仍有韧性，供需矛盾也不显著，暂不具备大跌的条件。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油)7700-7780元/吨，跌50元/吨；华东pp拉丝(煤)7630-7700元/吨，跌50元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率29%，纤维排产率上调至10%，结构性支撑偏弱，负荷尚可。需求端，煤化工竞拍方面，场内流拍明显增多，拉丝成交26，需求端没有明显亮点。综合而言，多产油国自愿减产超160万桶/日，供应端扰动，叠加美元偏弱，原油依然偏强，成本端支撑明显，叠加聚丙烯估值偏低，聚丙烯或修复估值反弹，但仍需关注海外宏观事件变动。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6470元/吨，跌70元/吨，乙二醇现货报价4160元/吨，跌0元/吨。

基本面来看，PTA方面，近期总体装置波动较少，装置负荷维持相对高位。MEG方面，部分大型装置检修或临停，装置变动有所增加，后期装置或有所缩减。需求方面，江浙涤丝节前产销局部回落，终端暂难以承受高原料，织机开工下滑，现金流压力下，后期聚酯面临减产可能。综合而言，PTA方面，多产油国自愿减产超160万桶/日，供应端扰动，叠加美元偏弱，原油依然偏强，叠加PX偏强，成本支撑PTA明显，基差偏强，PTA近月合约仍有支撑，但需关注聚酯减产落实情况；MEG方面，乙二醇估值偏低，原油反弹，存在一定低估值支撑，短期或修复估值反弹。仅供参考。

甲醇：现货报价，江苏2555（-60），广东2625（-15），鲁南2420（0），内蒙古2270（0），CFR中国主港272（-1）。

从基本面来看，内地方面，国内检修基本稳定，4月预期检修增加：山西焦化装置于3月26日开始轮番检修，预计15天左右；中原大化装置重启未成功，目前仍在停车中，恢复时间待定；联泓计划4月轮换检修。港口方面，上周港口甲醇库存在76.7万吨，较前周增加3.04万吨。外盘方面，海外开工高位提升有所趋缓，ZPC3月26日左右恢复两套甲醇装置稳定运行中；特立尼达Methanex近期装置开工负荷不高；Kaveh计划4月重启恢复。需求方面，传统下游开工逐步季节性见顶，外购甲醇MTO开工维持低位，斯尔邦、诚志1期、鲁西化工仍然复工待定，前期市场关注的三江轻烃项目于3月底已中交，关注后续具体投产进度，将对甲醇需求预期有负面影响。综上，甲醇海外供应逐步恢复，内地有宁夏宝丰投产，需求暂不见好转，整体基本面维持偏弱预期；3月议息会议美联储加息25个基点，符合预期，近期主要观察海外金融风险发酵情况，预计近期甲醇维持震荡格局。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2571（-19），安徽2650（-10），河北2557（-10），河南2573（-18）。（数据来源：卓创资讯）。

近期国内尿素市场偏弱整理，交投气氛平平。供应端方面，安徽个别装置开始检修，厂家库存压力仍存。需求方面，下游复合肥企业刚需采买为主，开工负荷不高，农业需求随行就市跟进。短期国内尿素市场震荡下行，下游观望情绪浓郁，建议关注尿素装置负荷变化。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二合约收盘价变动2.42%至4268元吨，豆油收盘价变动1.47至8410元/吨，豆粕收盘价变动2.34%至3668元/吨。CBOT大豆收盘价变动-0.54%至1507美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价600.1美元/吨，巴西豆CNF价580.45美元/吨，阿根廷豆CNF价655.83美元/吨。

大豆短期利好释放结束，整体仍维持低位震荡。USDA报告短期利好消化后，CBOT大豆价格有所下行，美国播种气候适宜对盘面价格形成利空，价格或将呈现震荡回落国内豆类合约跟随外盘走势同样出现小幅反弹，但是该事件影响主要为短期驱动，大豆未来偏弱运行趋势不改。

豆油呈现宽幅震荡、相对偏弱行情。宏观风险有所消退，同时原油主产国减产带动油脂上升，豆油出现小幅反弹，但是国内消费需求恢复不及预期，并且目前处于消费淡季，豆油整体需求偏弱。

豆粕跟随进口大豆价格，短期存在小幅利多，长期偏弱趋势不变。未来市场原料供应相对充裕，下游需求偏弱，豆粕尚未出现明显行情。猪企存栏年龄结构相对较轻，但清明节后水产养殖逐渐开始，豆粕需求可能有所回升，受企业库存下降影响，市场提货量存在回升迹象，可能对行情存在一定支撑，但是下游需求能否延续增长趋势仍然存疑，豆粕未来或将呈现供大于求情况。仅供参考。

（来源：兴证期货）