【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水150-220元/吨，均价185元/吨，较前一日上升125元/吨，平水铜成交价格65090~65320元/吨，升水铜成交价格65130~65370元/吨，换月首日货源偏紧升水上扬。

昨日夜盘沪铜偏弱震荡。宏观层面，白宫与国会山仍在谈判债务上限问题，美国财长耶伦称，美国违约将导致“前所未有的经济和金融风暴”。美国4月零售销售月率录得0.4%，不及预期的0.8%，但基本趋势稳健。基本面，矿端宽松，秘鲁3月份的铜产量同比增长20.4%，达到219275吨，暂居世界第一；该国第一季度铜产量较2022年同期增长11.2%，达到615,514吨；主要因几次社会抗议活动导致的停工后，大型矿山恢复运营。需求端，旺季过半，铜材整体开工未有超出季节性的表现，经历过三月份铜价下跌下游订单短暂大增后，后续消费被提前透支，据调研四月中旬以后新增订单大幅走弱，未来进入淡季后存在进一步走弱的风险。库存方面，截至5月15日，全国主流地区铜库存环比上周2五减少1.09万吨至14.11万吨，较上上周一下降2.63万吨，较去年同期11.89万吨高3.31万吨。综合来看，当前铜价受到宏观情绪回暖和库存去化的支撑，不过铜供需逐步走向过剩的格局没有改变，上半年铜价重心仍以向下为主。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18310~18350元/吨，较上日上升210元/吨；无锡地区报价18240~18260元/吨，较上日上升220元/吨；杭州地区报价18270~18290元/吨，较上日上升210元/吨；重庆地区报价18280~18300元/吨，较上日上升150元/吨；沈阳地区报价18280~18300元/吨，较上日上升210元/吨；天津地区报价18230~18250元/吨，较上日上升155元/吨。

昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面，据获悉，贵州某铝厂计划于5月中旬全部停产，企业今年年初因贵州电力紧张造成大量减产，后续因多方面原因复产缓慢，现企业计划将停止复产转为全部停产。据数据显示，该企业拥有13万吨建成产能，四月底企业运行产能约为5万吨左右。需求端，数据显示，2023年4月国内铝加工行业综合PMI指数环比下跌20.2个百分点至46.2%，4月铝加工行业在“金三”过后，未见“银四”，明显新增订单转弱。库存方面，截止5月15日，据统计国内电解铝锭社会库存74.0万吨，较上周四库存下降4.7万吨，较2022年5月历史同期库存下降24.4万吨。综合来看，供应端干扰短期再度成为支撑因素之一，需求端延续修复态势，不过仍需等待房地产信心修复。当前基本面对铝价仍有支撑，短期铝价预计维持区间震荡。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价21010~21110元/吨，较上日上升20元/吨，广东0#锌锭报价21000~21100元/吨，较上日上升20元/吨，天津0#锌锭报价20920~21020元/吨，较上日上升20元/吨。

昨日夜盘沪锌偏弱震荡。基本面，4月精炼锌产量54万吨，预计5月产量55.98万吨，整体超预期，出现年内新高。需求端，部分企业开启五一备库，整体有利于锌锭继续去库，但锌的消费更多依赖于地产、基建项目的开工而非竣工，这一波价格影响相对来说会滞后。库存方面，截至5月15日，七地锌库存总量为12.24万吨，较上周五(5月12日下降0.17万吨，较上周一(5月8日)下降0.35万吨。综合来看，近期终端复苏略不及预期，国内库存低位震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅14500（-50）元/吨，通氧553#硅14700（-50）元/吨，421#硅16150（-100）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料136.5（0）元/千克，多晶硅菜花料报价133.5（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价14550（0）元/吨，107胶15250（0）元/吨，硅油16400（-600）元/吨。铝合金锭A00铝18240（210）元/吨，A356铝合金锭19050（200）元/吨，ADC12铝合金18600（50）元/吨。

昨日工业硅期货价格延续弱势，现货价格跟跌，整体尚未有企稳迹象。基本面来看，供应端，4月中国金属硅整体产量28.58万吨，同比上涨9.5%，值得关注的是，四川地区电价下调后，开炉数量环比增加8台，南方地区、四川地区预计在5月底6月初陆续复产，云南预计在6-7月复产，但是近期云南降水量开始回升，丰水期电力紧张问题或将得到缓解，云南省硅厂在丰水期有大量复产的风险。需求端，多晶硅硅料价格延续弱势，短期产量变动不大，对工业硅需求提振有限，且硅料价格连续下跌；有机硅DMC价格弱稳，在企业亏损及库存双重压力下单体厂停车检修增多DMC开工率趋弱，对于工业硅需求静待修复；铝合金行业开工率走弱，采购压价情绪较重，铝合金锭出货难叠加盈利困难现金流紧张，需求疲软成品积压对辅料硅以维持按需。总体来看，随着还原剂、原料等价格松动使得硅价成本支撑转弱，叠加丰水期预期，预计硅价尚有下行空间。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1880（0）元/吨，沙河驿镇自提价1645（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2090（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2090（0）元/吨。

昨日双焦价格延续反弹。从基本面来看，产地焦煤供应小幅缩减，蒙煤通关量高位回落，澳煤进口利润收窄，未来焦煤总供给逐步向宽松转化。下游对部分超跌煤种适当采购，短期焦煤需求存在刚性支撑，后期如果钢厂主动减产范围扩大，导致焦煤需求受到压制。考虑到后期仍存继续下跌的可能，下游维持低库存生产。未来如果压产政策落地，将形成焦煤的供给过剩局面，所以总体来看，焦煤价格易跌难涨，重心下移。焦炭方面，随着近期焦炭提降节奏加快，而原料煤价格跌势放缓，焦企利润明显被压缩，部分已经倒挂，不过当前整体利润仍在盈亏线以上，焦企生产积极性尚可，焦炭产量仍居高位。在焦炭快速让利下近期钢厂边际利润稍有修复，部分检修结束的高炉已有复产计划，下游采购需求较前期有所回升，产地库存累积速度放缓。整体来看，虽然焦炭供需面边际稍有改善，但短期供强需弱局面仍未改变，焦价继续承压运行。仅供参考。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数108.4美元/吨（+0），日照港超特粉662元/吨（-1），PB粉787元/吨（-3）。

唐山发布2023年粗钢产量压减工作通知，确保粗钢不超过去年。基本面最新数据，澳洲巴西19港铁矿发运总量2615.4万吨，环比增加36.5万吨。从四大矿山财报来看，一季度产量增幅较为明显，预计二季度海外矿山发运将环比增加。中国45港到港总量2067.3万吨，环比增加258.5万吨。钢厂减产放缓，247家日均铁水产量回落至239.25万吨，仍处于相对的高位，最先号召减产的“西北联钢”将率先复产。需求端，港口日均疏港量297.52万吨，45港总库存降至12600万吨。

综上，成材需求弱预期、铁矿供应增量预期尚未改变，下半年粗钢压产，将压制铁矿高度。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm汇总价收于3590元/吨（-30），上海热卷4.75mm汇总价3900元/吨（+0），江苏钢坯Q235汇总价3570元/吨（-10）。

美国4月CPI同比4.9%，PPI同比上升2.3%，连续第10次下降，通胀持续降温，叠加银行系统风险，6月或停止加息。此外，美国债务上限问题成为近期热点。4月经济数据对黑色需求利空，基建增速由9.9%降至7.9%，房地产新开工和施工面积累计同比进一步下滑，分别为21.2%、5.6%，相关用钢需求较差。供需最新数据，螺纹表需334万吨，环比改善，去库加快；热卷表需302万吨，加速累库。内需弱、出口较强，但随着海外铁水回升以及内外价差收窄，预计二季度出口环比略减弱。由于4月社融、基建和地产数据走弱，市场较为担忧后期需求转弱。供给方面，唐山发布2023年粗钢产量压减工作通知，确保粗钢不超过去年。成材产量环比保持下降，但铁水产量降速放缓，最先号召减产的“西北联钢”将率先复产，负反馈预期再次升温。

短期来看，社融、基建和地产等数据走弱，宏观弱预期未改。成材产量连续下降，螺纹供需有所改善；随着钢企复产，负反馈预期再次升温。关注粗钢铁水减产幅度以及宏观政策变化。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油)7250-7300元/吨，跌0元/吨；华东pp拉丝(煤)7200-7250元/吨，涨15元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率29%，纤维排产率9%，装置负荷低位，结构性支撑一般。需求方面，煤化工竞拍方面，场内流拍减少，拉丝成交80%，总体下游需求不佳，成品库存累积，企业开工意愿较差。综合而言，近期装置检修较多，供应压力有所减弱，但下游需求偏弱，使得石化去库受诅，对聚丙烯支撑偏弱，不过估值低位，存在一定支撑，预计延续低位震荡。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5515元/吨，涨40元/吨，乙二醇现货报价4205元/吨，跌55元/吨。

基本面来看，PTA方面，东北600万吨装置负荷提升至满负荷，华东一250万吨装置计划检修两周，总体装置负荷高位。MEG方面，广东一套40万吨装置临停，浙江一套65万吨装置重启，连云港一90万吨装置停车，总体乙二醇装置负荷下滑。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体放量，至下午3点半附近平均估算在140%左右，近期聚酯装置负荷有所回升。综合而言，09合约加工费低位，对PTA有所支撑，而PTA供应高位，出口环比有所回落，PTA累库，基差走弱压制PTA，近远价差回落；MEG方面，乙二醇估值偏低，油制装置扰动增加，港口去库明显，供需面改善提振乙二醇走势强于原油及其它化工品。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二收盘价变动-0.31%至4143元吨，豆油收盘价变动-1.47%至7238元/吨，豆粕收盘价变动1.2%至3548元/吨。CBOT大豆收盘价变动-2.55%至1364.5美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价548.11美元/吨，巴西豆CNF价532.91美元/吨，阿根廷豆CNF价590.03元/吨。

大豆供应良好前景持续利空外盘豆价。昨日技术性买盘短暂提振盘面，但种植进度与发芽率持续好于往年水平，美国大平原天气扰动对盘面影响相对较轻，供应端前景好转持续限制上方空间。海关进口大豆检疫趋严，大豆进口入库时间有所延迟，5月大量到港节奏出现变动，豆二合约呈现震荡走势。

豆油呈现弱势震荡行情。油脂板块方面，5月棕榈油季节性增产预期不变，棕榈油增产限制油脂板块上行幅度。5、6月份前期延后的大豆将集中到港，近期大豆宽松可期。随着大豆入库，油厂开工率也将逐渐回升，豆油潜在供应量上升，同时油脂消费处于季节性淡季，在未来大豆到港、开工率回升的情况下，豆油呈现弱势震荡走势。

近期豆粕跟随外盘大豆延续震荡走势，近月供应存在宽松趋势。油厂开工检修即将结束，豆粕供应量存在上升可能，但是肉禽、生猪养殖利润持续亏损，下游肉类消费修复未见起色，企业补栏意愿可能有所降低，养殖端豆粕消费增量有待进一步观察。豆粕呈现震荡偏弱行情。仅供参考。

（来源：兴证期货）