【行情复盘】

沪铝主力合约AL2306高开低走，全天震荡整理，报收于18115元/吨，环比持平。夜盘震荡偏强，伦铝震荡偏弱。

长江有色A00铝锭现货价格环比上涨210元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨210元/吨，A00铝锭现货平均升贴水80元/吨。

【重要资讯】

上游方面，数据显示，中国4月原铝产量较3月减少1.2%，因西南部限电限制了金属产量。新数据显示，中国4月原铝（电解铝）产量为333万吨，低于3月的337万吨，但较去年同期增加0.8%。

下游方面，据调研统计，4月原生铝棒产量135.3万吨需求转弱背景下供应进一步增加。数据显示，4月份，我国汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，同比分别增长76.8%和82.7%。4月新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到29.5%。4月汽车企业出口37.6万辆，环比增长3.3%，同比增1.7倍。

据调研，上周（5.1-5.5）国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周（4.24-4.27）下降1.7个百分点至63.8%，分版块开工率均有不同程度的跌幅。铝加工行业旺季“金三银四”结束，开工率有下滑迹象，预计上半年进一步提升空间有限。

库存方面，2023年5月15日，据统计国内电解铝锭社会库存74.0万吨，较上周四库存下降4.7万吨，较2022年5月历史同期库存下降24.4万吨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。

国内供给端扰动仍存，贵州铝厂再现减产。西南地区干旱情况依然延续，未来用电形势不容乐观。但广西、贵州、四川等地的电解铝产能也在陆续复产。整体上而言，供给端扰动将成为未来一段时间影响铝价的主要因素。需求方面，下游加工企业开工情况持稳，未来继续上涨较难实现。库存方面，国内社会库存略有上涨，伦铝库存继续下降。

技术上看盘面震荡盘整，建议可适量逢高加空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）