期货跨期套利就是在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸，最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。在进行跨期套利的价差计算时，统一用近期月份合约的价格减去远期月份合约的价格。

跨期套利在实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利：

1、牛市套利

投资者买入近期月份期货合约，同时卖出远期月份期货合约，当近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格上涨幅度，同时将合约平仓就可以获得收益。

2、熊市套利

投资者卖出近期月份期货合约，同时买入远期月份期货合约，当近期合约价格下跌幅度大于远期合约价格下跌幅度，熊市套利获利。

3、蝶式套利

投资者利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。蝶式套利是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。