焦炭：成材表需一般，资金继续推动黑色板块，观望为主

昨日盘面强震荡上行，资金在铁矿上继续交易对政策与淡季不淡乐观预期，黑色系整体强势延续，表需与建材成交表现一般，周度数据维持小幅去库，焦企产量小幅反弹，铁水高位持稳，碳元素去库继续收窄，整体偏平衡。现货10轮降后暂稳，动煤价格小幅回落，焦煤价格弱稳。港口贸易商观望为主，准一报价1850。基本面来看短线铁水预计维持高位，焦企提产意愿弱，供需维持平衡，钢厂利润修复，现货转为弱稳。盘面小幅升水，如情绪继续推动给予期现较好入场点位，有拉动现货提涨可能。后续博弈点关注实际刺激政策强度与中旬开始淡季是否压制成材需求带动铁水下移。盘面预计偏强震荡运行，建议暂观望。

焦煤：终端表需一般，资金继续推动黑色板块，观望为主

昨日盘面强震荡上行，资金在铁矿上继续交易对政策与淡季不淡乐观预期，黑色系整体强势延续，表需与建材成交表现一般，周度数据维持小幅去库，汾渭口径小幅累库，结构上焦钢企小幅下降，补库阶段性结束，288口岸在近期通关回升下续增，其他环节续降，碳元素去库继续收窄，整体偏平衡。柳林此前股权纠纷煤矿预计在近日政府调解下复产，整体供给小幅抬升，刚性供需或维持小幅偏松状态，澳煤仍无进口利润，焦企采购略偏消极下，采销供需维持宽松，继续压制价格。后续博弈点在于成材淡季需求表现与刺激政策强度。短线仍以乐观预期主导，盘面预计跟随黑色板块偏强震荡运行，观望为主。

动力煤：港口价格止涨回落，靠近长协磨底

产地价格持稳，各地小幅涨跌，市场悲观情绪缓解，但需求依然偏弱。港口价格止涨回落，刚需和补空单需求逐步退场，需求开始转冷。印尼煤价格继续倒挂，下游偏观望，成交较少。西南季风影响下，华南入梅，西南降水增加，水电输出或逐步转强。北方偏热，近期日耗季节性增长，略高于21年同期水平。日耗攀升，主要省市库存小幅去化，沿海电厂负荷增加，部分补库需求释放。发运倒挂，到港煤炭保持中位，下游补库需求增加，调入回升，港口库存高位小幅去化。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给维持偏强水平，水电逐步恢复，煤价继续承压，迎峰度夏前价格或偏弱震荡。

（来源：新湖期货）