PTA自身供需面偏平衡，下游聚酯端开工高位，需求支撑短期偏强；而终端利润未见改善，织造开工连续两周小幅下滑。整体来看，现实供需格局尚可，基本面没有突出矛盾。...

  国内年后油脂库存增幅不大，说明油脂仍呈复苏态势，但三四月的消费增速相比1-2月有所放缓。短期，国内油脂受制于宏观情绪，中期需关注棕榈产地进入旺季产量和库存环比增速。...

  下游利润改善之后，产业链利润趋于合理，虽然主要驱动成本在走弱，但PTA有供给减少的预期，因此PTA可能是震荡式走弱。乙二醇供给减产在逐渐兑现，且供给有进一步下降的可能。...

  锈钢是原料决定供给、供给引领需求的行业。钢厂开始接到4、5月订单，且减产、降价后库存拐点明确，成本近期也有企稳。伴随需求缓慢好转，期货可能反弹。...