期权专栏 | 期货和期权的区别
期权与期货存在相似之处,但是期权与期货在买卖双方权利与义务、风险收益特征、保证金制度和合约数量等方面存在较大区别。
1、权利与义务:期权买卖双方权利和义务不对等,而期货买卖双方权利和义务对等。期货买卖双方都承担了履约的义务,必须在到期日进行交割。而期权只有卖方承担履约的义务,买方仅享受权利而不承担义务。通过买卖期权,投资者可将权利和义务进行分离,达到灵活投资和风险管理的目的。
2、风险收益特征:期权与期货的风险收益特征不同,期权的收益与标的资产的收益是非线性关系,两者不存在固定的比例关系;而期货的收益与标的资产收益之间存在固定的比例关系。
3、保证金制度:期权与期货的保证金制度不同。期权交易卖方承担义务,需要缴纳保证金作为履约保证,买方仅享有权利,所以不需要缴纳保证金,只需要支付期权费但是交易期权的权利费往往很低,相对于期货的10倍杠杆而言,期权具有更高的杠杆效应。
4、盈亏特点不同:进行交易的时候,期权买方的收益和市场涨幅的变化而波动,但是期权最大亏损只为购买期权的期权费,但是盈利是没有上限的,期权更具备以小博大的特点。卖方的收益只是出售期权的权利金,亏损则是不固定的。而在期货交易中,买卖双方都面临着无限的盈利与亏损。
5、合约数量更多:期权合约的数量远多于期货合约。因为期权每个合约月份上有不同行权价格的看涨和看跌期权多个合约,而期货每个合约月份上只有一个合约。