组合期权是指将期权进行改造重组，在发行时间、数量、价格和方式上作以组合，形成新的金融工具，以达到规避风险、保值增值的目的。

组合期权至少包含一份看涨期权和一份看跌期权，组成部分可单独履行或交易，但起初当作一个整体看待。期权组合可作为投资者按其对市场的观点下注的工具，亦可当作降低期权费成本的手段。跨式期权组合与异价跨式组合是两种常见的期权组合。

跨式组合是买入具有相同执行价格与期限的一个欧式看涨期权和一个看跌期权。在期权到期时，如果股票价格接近于期权的执行价格，跨式组合会导致损失。但是在股票的任何一个方向有一个足够大的变动时，跨式组合都会带来一个显著的盈利。当投资者认为股票价格将有大幅度变化却不能确定方向时，可以采用跨式组合。

异价跨式组合有时也被称为底部垂直组合，在这一交易策略中，投资买入具有相同期限但不同执行价格的欧式看跌与看涨期权。在异价跨式组合中，股票变动要比在跨式组合中变动更大时才会盈利。但是股票价格变动介于中间价格时异价跨式期权的损失会比较小。异价跨式期权组合所取得的盈利与执行价格之间的差异有关。差异越大，潜在的损失越小，但为了获利，价格变动也需要很大。如果投资者认为股票价格不太可能有较大变动，则可以采用这一策略。