期货倒挂是指现货价格高于期货价格，或近期期货价格高于远期期货价格。

在正常的情况下，期价通常高于现价，这是因为期货价格中包含持仓费用，也就是通常所说的“期货升水”。

现货价格高于期货价格的市场就是反向市场。当市场处于极度悲观的情况的时候，投资者普遍对期货看跌，这时候期货价格就会大大下降，所以就会出现期货倒挂的现象。

期货倒挂的现象在2008年的有色金属期货中出现过，原因大致有下列几种：

1、金融危机中，西方发达国家对金属的需求放缓。

2、房地产下跌，新屋开工减少，需求放缓。

3、同业竞争导致的产能过剩，尤其是铝和铁，导致价格大幅下跌。

4、2008年初，金属加工企业遭遇能源价格高企；2008年，公司遭遇金融危机，产品滞销，导致产品净利润大幅下滑。