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作者：龚吉安 

期货投资咨询证号：Z0011063

关键词：消费启动，美元震荡，静待花开

上周，美联储加息25BP和非农就业数据超预期，加之美元前期跌幅过度，导致近日美元指数大幅反弹。但我们认为美元接下来并不会进入上行周期，本轮反弹难以持续，大概率呈现宽幅震荡格局。美元指数未来对商品的利空有限。

消费方面，前期消费未启动引发市场恐慌情绪，市场普遍解读消费不及预期。但我们的观点是多头等待消费启动的耐心不足，而本轮回调释放了过度预期的压力，可重点关注本周和下周消费恢复情况。除此之外，新公布的PMI回升至50.1，未来两周消费预计逐步向好，市场或摆脱前期的恐慌情绪，工业品的机会逐渐显现。

商品选择上，我们首先关注黑色板块的铁矿石。目前铁矿石库存处于同期低位，若短期内价格再有快速下跌，则可能迎来行情拐点。其次，原油也是值得重点关注的品种。目前原油价格位置较低，且全球原油供应没有出现明显反转，所以我们认为目前的低价难以长期持续，未来可能会迎来上行趋势。

数据来源：wind、中信建投期货杭州分公司

铁矿石钢厂库存

数据来源：wind、中信建投期货杭州分公司

铁矿石港口库存

数据来源：wind、中信建投期货杭州分公司

国内原油（原油价格-收盘）

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