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作者：龚吉安 

期货投资咨询证号：Z0011063

关键词：美元回落 需求好转 弱势品种反弹

数据来源：博易云

虹建商品指数

上周，虹建商品指数环比下跌1.74%，商品总体呈现高基差、低波动特征，部分商品已经开始去库。

数据来源：中信建投期货杭州分公司

美元指数

上周美元冲高回落，硅谷银行的事件表现了美国目前经济的状态以及一些问题。首先，持续性的加息令美国实体企业的脆弱性加剧，人们对于美国未来经济的担忧增加。其次，长期的利率倒挂也会招致现金枯竭，经济持续下滑的风险。再者，美联储虽然兜底硅谷银行，事件短期告一段落，但如果短期内市场无法消化硅谷银行破产带来的恐慌情绪，我们认为目前美联储持续加息的阻碍较大，下周加息50个基点的概率较低，有可能迎来美元指数的反转。

国内方面，各个行业的消费都开始逐步复苏，黑色板块、能化板块和塑料已经呈现去库的态势。预期的消费或将会进入回升阶段，下游的开工情况将会不断修复，需求开始向好。

数据来源：中信建投期货杭州分公司

黑色库存指数

从商品来看，当前黑色和能化板块受产能限制的情况正在持续好转，我们继续看涨这两个板块。黑色板块在价格上已经形成突破，而能化板块的底部支撑强烈。油脂、纸浆和煤化工相关品种的后续行情我们则不太看好。我们认为这些品种前期价格偏高是由于疫情期间供应链断裂导致的，后续随着供应链的修复，供不应求的情况将会得到改善，且过高的价格也会导致产能进一步提升。目前短期跌幅过度的现象可能会存在小幅反弹，但难改长期萎靡的走向。

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