油脂

现货市场：一级豆油张家港贸易商报价8610元/吨，y05+690元/吨，较上一交易日跌190元/吨。

市场分析：（1）宏观面。市场亦存在诸多风险与博弈因素。近期商品受金融系统性风险叠加市场恐慌情绪影响较大。当前影响商品市场宏观层面的预期差来自于未来美联储货币政策转向的路径和时间，全球经济走弱的深度和中国弱复苏的成色。（2）国际大豆方面。巴西大豆新作或维持丰产预期，但收割进度与销售进度稍显缓慢，高温缺雨天气导致阿根廷大豆产量有所下滑。（3）国内豆油供需面。后市进口到港大豆供应或保持中性。后市需求总体维稳，或围绕季节因素小幅波动。国内豆油处于自去年二季度起持续去库后的低位维稳阶段。

操盘提示：豆油05合约，增仓放量下跌，短线价格或偏弱运行，下方支撑平台进一步下移。

豆粕

现货信息：江苏省43蛋白粕报3868元/吨（-46）；广东地区报3833元/吨（-78）；东海粮油基差报价23年4月豆粕报M2305+320元/吨，持平。现货价格震荡趋弱。

市场分析：1、宏观面：22日，美联储加息25个基点，暗示本轮加息接近尾声。2、全球大豆供应：巴西豆丰产预期基本坐实；阿根廷大豆产量潜力严重受损。3、国内基本面：国内大豆1-3月累计进口量较去年同期增加214.8至1989.3万吨。截止18日，现货库存54万吨（-7.94%）。4、盘面方面：美豆05合约收跌1448.50美分(-1.24%)。

操盘建议：豆粕05合约受美豆下跌拖累，短期存在趋弱到3500附近的可能，建议投资者谨慎操作。

玉米

现货信息：全国玉米均价为2790元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2652元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2828元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平仓价2800-2820元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2910元/吨。

市场分析：从外盘来看，外盘投资者等待美联情公布货币政策会议的结果，且黑海合物外运协议延长缓解了供应担忧，CBOT玉米期货收低，但中国买家再度采购限制了期价的下行幅度，美玉米震荡运行；从国内来看，目前产区余粮销售接近尾声，短期玉米供应相对充足，后续市场将不断消化售粮压力；而下游养殖及深加工当前处季节性淡季，对原料端采购的积极性偏弱，需求端压制玉米价格。

操作建议：期价破位下跌，短期有望偏弱运行，关注前期低点2750一线支撑有效性。

棉花

现货信息：中国棉花价格指数15223元/吨（-15元/吨），新疆棉花现货价格14740元/吨，,中国纱线价格指数23340元/吨（-35元/吨）。

市场分析：据预测数据显示23国内棉花产量为671.9万吨，同比增91.8万吨。虽然棉花供给压力同比明显增高，但当前国内棉花销售表现同比好转，全国棉花累计销售434.3万吨，较过去四年均值增93.4万吨。国内纺织品服装终端销售数据向好，1-2月国内网络服装零售额780.5亿元，同比增18.24%，纺服内需逐步修复态势不变。昨夜美联储宣布加息25个基点，美股出现较大跌幅，美棉指数尾盘小幅下跌，外盘走势短期对国内棉价或仍有较大影响，但是预期23年新棉上市成本仍是棉价重要的底部区域参考，交易者可考虑逢回调尝试建立远月多单，注意止损。

操作建议：郑棉短期或维持震荡运行。

沪铜

现货信息：上海1#电解铜价格68080-68230,涨575，升20-升水50，进口铜矿指数75.58，跌0.71。

市场分析：美联储如期加息25个基点，并释放出暂停加息的信号，加息周期来到尾部或逐步得到确认，有利缓解全球金融市场中长期冲击预期，但暂停不代表降息，全球中小银行暴雷的引导风险因素从根本上说暂未变，短期市场风险偏好维持负面不变；另一方面，国内累库已经出现连续3周下滑，累库确认见顶，周度价差也予以配合，当前市场交易的主题是宏观风险因素并非基本面，一旦宏观冲击终结，留意后期基本面共振的可能；从价格趋势上看，铜价真实意义上的高点已在去年5-6月份出现（不排除再出现一个右侧泡沫高点），符合产业高点和名义/金融高点的市场特征，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

操作建议：铜价反弹至20日均线（也是颈线），此或是价格波段临界转向节点，交易上密切关注此位置方向选择后再度跟进。

钢材

现货信息：上海螺纹4280，钢坯3920，唐山开工率57.94%，社会库存858.5万吨，螺纹钢厂库281.17万吨。铁矿石普氏指数124.7，现货曹妃甸PB（61.5）粉915，港口库存13682.88万吨，钢厂铁矿石库存可用天数17天。

市场分析：外围大宗市场高波动，但对黑色系影响有限，钢材仍受国内环境主导。资金政策环境空前，货币利率继续积极宽松，逻辑上利好钢材价格企稳。需求回升，旅游、影视、娱乐消费触底反弹，信心回升，供给端也逐步跟上，补库存速度加速。汽车、新老基建项目仍是来年发力点，房地产实际需求观望氛围持续，热卷延续强于螺纹有望，且下游强于上游炉料。近强现强时代结束，期强远强时代开启。

操作建议：外围偏鹰预期不利，国内资金放松传导至商品端需要一定时间，谨慎思路或延续，远强近弱强于炉料。

煤炭

现货信息：山西吕梁柳林低硫主焦煤2380元/吨;唐山一级冶金焦:2620元/吨；进口炼焦煤港口库存：144.32万吨；焦炭港口库存：181.80万吨。

市场分析：宏观面：国内上周五央行全面降准，地产基建数据较好，黑色支撑较强；外围美联储加息25基点，符合市场预期，整体看3，4月份宏观面仍处于多空交织状态。焦煤：炼焦煤现货偏强运行，基差走强。供应端，近期煤矿继内蒙古事故后陆续复产，洗煤厂开工率和日均产量同步增加，供应逐渐恢复。进口端，蒙煤受环保检查影响，甘其毛都口岸通车量在1000车左右，较上周有所下降，澳煤进口环比下降，后期有望增加。需求端，吨焦利润快速修复，扭亏为盈，下游需求恢复。库存端:整体库存有所降低，仍处于历史较低位。焦炭：供给端，焦化利润及钢厂利润快速修复，钢厂焦化厂产量同步回升；需求端，下游铁水产量持续高走，下游钢厂高炉开工率回升，下游补库需求回升。表需数据兑现后终端需求开始慢步修复，焦企钢厂博弈仍在，双焦跟随成材运行，短期震荡为主。

操作建议：预计双焦本周将重新回落至前期运行区间，即焦煤2305关注【1750，2050】，焦炭2305关注【2600，2900】，关注其区间下沿支撑力度，静待企稳。

铁矿

现货信息：铁矿普氏指数121.4（-3.3），澳洲粉矿62%Fe901（-9），青岛PB（61.5）粉885（-9）。

市场分析：近期钢厂利润回升，铁矿需求端需求进一步增加，目前供给端部分支撑价格，更重要的是看需求兑现情况。与此同时，铁矿价格也面临政策管控压力，建议时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周为由上周2111.3万吨涨至2133.8万吨，铁矿石全球发运量由上周2912.1万吨增加至2963.5万吨，供给端整体放宽；上周45港口总库存水平从13770.3减少至13682.88，钢厂库存从9257.73降至9203.34，港口和钢厂同时去库。

操作建议：铁矿2305或可尝试寻找短线做空时机，提示投资者注意投资风险。

原油

市场分析：近期，欧美多家银行暴雷，美联储周四凌晨美联储会议决定加息25bp，宏观避险情绪稍退，原油反弹。基本面看，OPEC月报再度下调23年需求增速。供给看，OPEC1月产量环比上月下降54万桶/日，同时俄罗斯宣布自3月起减产50万桶/日。数据看，2月原油产量将再创新高，达到2020年4月以来最高位1230万桶/日，出口量保持400万桶/日以上。需求看，23年季度原油或将交易海外衰退逻辑，美国原油库存连续两月增加，且库存量超过21年年中。但中国经济修复的增量需关注。

操作建议：WTI主力关注65美元/桶支撑。

橡胶

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：12075元/吨，泰烟三片：14040元/吨，越南3L标胶：11600元/吨，20号胶：10850元/吨。合艾原料价格：烟片：49.56泰铢/公斤，胶水：48.8泰铢/公斤，杯胶：39.05泰铢/公斤。

市场分析：市场分析：橡胶主力11500-11700元/吨位置稍稳，主要受到宏观风险影响，美国近期传出银行暴雷消息，同时3月美联储加息25bp符合预期，宏观恐慌情绪稍退。基本面看，2月国内PMI数据较好，对国内市场经济复苏有一定数据支撑。产胶区自北向南开始进入停割期，1月进口量小幅下滑。内需方面，国内2月轮胎开工好转，半钢胎开工重回75%，轮胎库存去库顺利。但天胶自身库存累库中，且处于较高位置。后市关注开工好转下，天胶去库进程是否顺利。

操作建议：综上，橡胶主力下破支撑后，流畅下行，再度探底12000元/吨下方。关注主力11500-11700元/吨附近支撑。

PVC

现货信息：华东5型PVC现货主流价格为6100元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为6300元/吨，环比降低50元/吨；乙电价差为200元/吨，环比降低50元/吨。

市场分析：供应方面，春检推进，行业开工逐步降低，边际企业亏损明显，有降负预期，但整体开工仍维持较高水平，供应端依旧充沛。需求方面，下游企业开工稳中有升，但在拿货端方面，点价成交，刚需拿货为主，内外需较为疲弱。库存方面，库存仍在累积，当前需求端疲弱的表现难有有效去库能力，库存量高居不下。3月22日期价小幅回调，近十字星收盘，当前供需矛盾仍存，行业库存难去，加之近期宏观气氛偏弱，短期或难有明显起色。

操作建议：关注6000附近支撑及6300附近压力。

塑料

现货价格：华北现货主流价8200元/吨，涨10；华东现货主流价8270元/吨，持平；华南现货市场主流价8290元/吨，涨10；现货市场价格平稳运行。

市场分析：美联储如期加息25个基点，国际油价继续上涨，塑料等化工品期货交投情绪有所好转。供应端来看，本周广东石化、扬子巴斯夫、榆林化工等装置开车，停车装置减少，产量方面或有小幅提升。需求方面，上周包装膜企业产能利用率提升或不足1%，下游交投气氛改善不大，终端仍刚需采购为主，部分制品价格延续稳定状态；农膜整体产能利用率周环比+0.12%。总体来说，下游需求一般，开工提升不足。库存方面，计划开车装置较多，供应有增加预期，生产企业库存预计下跌，但是跌幅有限。综合来看，塑料供需变动不大，加息落地后市场短期利空稍有释放，银行端风险仍需关注。

操作建议：预计塑料期价短期低位震荡运行，短期L2305处于8000-8150区间附近，注意风险。

纯碱

现货信息：全国重碱主流价3078.75元/吨，环比持平；其中华东重碱主流价3100元/吨，华北重碱主流价3150元/吨，华中重碱主流价3080元/吨，均环比持平。

市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率90.09%，环比-3.19%，纯碱产量60.20万吨，环比-2.13万吨，降幅3.42%；周内金山获嘉装置检修，南方碱业负荷提升。库存方面，上周纯碱厂家库存27.95万吨，环比+2.38万吨，上涨9.31%；社会库存呈现下降趋势，环比小幅度下降。需求方面，浮法玻璃开工、产量处于同期低位，下游玻璃行业整体盈利不佳，对高价纯碱接受度有限。玻璃订单有所好转，但库存偏高，以消化库存为主，对产业链的反馈偏小。当前纯碱现货价格偏高，期货价格重心回落，价差进一步缩小。短期来看，纯碱供应端利好支撑，需求提振有限。宏观利空还未完全消化，需关注本周美联储加息会议，还要继续关注远兴能源投产情况、库存变动、下游玻璃冷修和投产的情况。

操作建议：盘面上05合约短期以宽幅震荡思路对待，关注下方2800附近支撑。

（来源：安粮期货）