【行情复盘】

周四，鸡蛋期价震荡回落，对现货及原料价格补跌，月间近弱远强。截止收盘，主力05合约收于4258元/500公斤，环比前一交易日跌1.07%，09合约收于4299元/500公斤，环比前一交易日涨0.21%。

鸡蛋现货价格清明节后小幅回落，今日主产区蛋价4.48元/斤，环比昨日跌0.13元/斤，主销区蛋价4.82元/斤，环比昨日跌0.09元/斤，全国均价4.59元/斤，环比昨日跌0.12元/斤，淘汰鸡价格6.18元/斤，环比昨日涨0.05元/斤。

【重要资讯】

周度数据显示，截止2023年3月26日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.35天，环比前一周增0.04天，同比降0.38天，流通环节库存1.05天，环比前一周增0.04天，同比降0.05天。淘汰鸡日龄平均525天，环比上周持平，同比延后28天，淘汰鸡鸡龄维持高位。

上周豆粕及玉米价格延续下跌，蛋价小幅回落，蛋鸡养殖利润季节性走高，上周全国平均养殖利润1.01元/斤，周环比涨0.15元/斤，同比高0.79元/斤。

上周代表销区销量7650吨，环比增2.81%，同比增12.37%。截止2023年2月底，全国在产蛋鸡存栏量11.85亿羽，环比1月增0.68%，同比增2.78%。

【行情点评】

3月中下旬中俄联合声明引发农产品板块出现系统性大跌，继油粕价格出现大跌后，玉米期价再度补跌。饲料原料价格明显松动，带动养殖成本持续下移，蛋鸡补栏预期回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头。

鸡蛋基本面上，截止2023年3月初，在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时当前老鸡占比仍然较高，清明节前后老鸡占比有望高位回落， 2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归，三月份新增开产量或将仍然不弱。综合来看，鸡蛋基本面逐步过度至供需双强， 清明节前可能迎来集中采购补库。

边际上，3月初猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌反弹也对蛋价形成边际利多，尤其肉禽价格强势带动淘鸡价格走高，继续有利于蛋鸡供给端收缩。但由于供给逐步恢复蛋价可能也难以出现去年同期的超预期上涨。此外春季补栏已经积极回暖，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险。

操作上，近端原料价格高位回落持续拖累蛋价走低，消费不弱的情况下，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌。中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局06以后合约空头逻辑不变。关注鸡苗价格对补栏积极性的验证及饲料原料价格下跌的边际风险。基差及月差偏高的情况下，期价容易反复。

【交易策略】

近月反弹，谨慎投资者持有买5抛9。

（来源：方正中期期货）