春节假期期间，国际商品市场捷报频发，原油、黄金、铜三大商品的顶级品种不断上升，豆类板块大放异彩。据分析，豆类、原油市场的减产理论还在继续，国内市场出现节后或补充行情。进一步驱动了世界供需结构的不确定性和铜期货价格的强度，内盘的大致比率上升了。黄金市场在中期很常见。

1、龙头的品种越来越强

春节假期中，国际商品市场充满了喜悦。豆类期货的高涨点燃了市场，顶级品种的原油、金、铜不断增强。

在豆类中，外盘的美豆和美豆粕的价格持续上升，盘面的运动很强。从1月28日15点的国内市场收盘价到2月4日的外盘收盘价，米豆的累计上升幅度达到7.01%，米豆粕上升9.22%。

从先导品种的表现来看，在原油方面，春节假期期间供不应求，原油价格持续上涨，WTI原油期货的主力合同累计上升5.57%，布伦特原油期货的主力合同累计上升4.47%，刷新了7年以上的新高机构认为上升气氛很浓。

在铜方面，受美元指数上升和下跌的影响，LME和COMEX铜期货在休假期间分别上升了1.24%和1.84%。1月27日以来，美元指数从97.22的高位下降到95.46附近。

在贵金属方面，在金银期货结束前下跌趋势迎来了反弹。

2、供应紧张的催化剂“商品牛”

关于豆类价格高涨的行情，分析者认为，主要是因为产量的预测比以前有了很大的变化，所以大幅度减产的担忧点燃了市场的多情绪。根据银河期货，春节假期，各机构纷纷下调巴西大豆的产量，从最初的单产增加500万吨减少600万吨到700万吨，年内减产幅度达到1000万吨以上。由于拉尼娜天气的影响，阿根廷的天气状况也不乐观，未来的风险依然很大。综合考虑巴拉圭等其他地区，南美的总减产幅度可能达到1800万吨~2000万吨。这一周，巴西国内的大豆价格刷新了过去最高记录，反映了该国大豆减产风险下农户的惜售表现。

原油市场的休息日的上升，从供给方面紧张这样的预料也出来。根据南华期货，春节期间，OPEC+原油的产量低于预期。

通货膨胀的预测和避难情绪的上升是促使黄金价格波动的主要原因。据南华期货分析，春节假期期间，英国中央银行加息和欧洲中央银行通胀压力下今年加息预期上升，带动了美元指数下跌。地缘因素使回避危险的情绪上升。能源价格的上涨推动了通货膨胀的压力。上述因素都有利于贵金属价格。

铜期货价格受到宏观和基本双重支持。根据方正中期期货研究，在节日期间，伦铜的大上升有多重原因。另一方面，从宏观方面来看，美元指数变弱，地缘要素重叠，能源危机导致冶炼减产的理论进一步强化。另一方面，从基本上看，铜市的低库存现状是，与节后的再生产和基础建设工期的预测相重叠，铜价格被期待。

展望5节后国内商品期货市场的动向，机构相关人员认为出现了内盘和一定的补充行情。

“在巴西需求持续强烈的背景下，国际大豆的库存积累进度中断，大米豆的长期出口前景明显改善，大豆、玉米的价格仍处于较低的状况下，大米豆的库存继续保持紧张。国内市场节后，开盘豆类先销物大幅度上升，可以预想到消化外盘的上升幅度”。银河期货说。

他说：“在原油供应持续紧张的背景下，原油价格的短线将保持强势的结构，国内的原油期货将在节后或高价维持，预计还会进一步上升。”。方正中期期货显示，对国内石化工业板块品种来说，在原油继续上涨、石化形成成本上升、原油价格继续保持强势的预期下，节后国内石化工业板块品种将呈现强势。

在黄金方面，南华期货从短期来看，贵金属价格仍然难以形成趋势性的行情，但在中期美国经济增长率放缓的情况下仍然保持着很多，建议在操作上以低价为主。

“春节假期以来，伦敦黄金现货价格小幅上涨，上海黄金期货开盘增加，但涨幅有限。上海银期货以底部波动行情为主。无论是黄金还是白银，都把握行情稳定，不建议创造更多机会。”。方正中期期货提案。

关于铜，方正中期期货的研究表明，由于春节期间伦铜的价格上涨，上海铜期货的价格可能会进一步上涨。支持因素有以下几个方面：美联储的加息能力可能无法有效抑制通货膨胀。节后，国内迎来基础建设工期，考虑到国内房地产政策，前期铜市最大的利空因素正在减弱。现在，世界上显著的库存只剩下30多万吨，是过去20年的最低水平，铜矿的增加量在下半年后就会明显释放。在欧洲能源不足的背景下，有炼钢减产的预测，市场担心如果俄罗斯的能源供给中断的话，能源不足会进一步加剧。