【行情复盘】

期货市场：周二，聚烯烃小幅下跌，聚乙烯2305合约收8191元/吨，跌0.59%，减仓0.85万手，聚丙烯2305合约收7675元/吨，跌0.88%，减仓1.87万手。

现货市场：聚烯烃现货价格小幅下跌，国内LLDPE的主流价格8200-8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7600-7700元/吨，华东拉丝主流价格7600-7750元/吨，华南拉丝主流价格7770-7870元/吨。

【重要资讯】

（1）供需方面：根据装置检修计划来看，后期装置检修有所增加，预计供给或存缩量预期。截至3月30日当周，PE开工率为80.3%（-0.5%）；PP开工率84.69%（-0.63%）。

PE方面，辽阳石化A线、B线、独山子石化停车，上海石化重启，齐鲁石化短停后重启，海南炼化、兰州石化、齐鲁石化、中安联合、独山子石化装置计划近期重启，抚顺石化、茂名石化、吉林石化、中韩石化装置计划近期停车检修。

PP方面，中原石化、海南乙烯装置停车，中原石化二线重启，中韩石化、长岭石化、中安联合计划近期重启，独山子石化、神华宁煤三线、四线、抚顺石化、台塑宁波小线、大线、扬子石化一线、二线、洛阳石化一线、二线计划近期检修。

（2）需求方面：3月31日当周，农膜开工率48%（-2%），包装58%（持平），单丝45%（持平），薄膜47%（持平），中空50%（持平），管材50%（持平）；塑编开工率52%（-2%），注塑开工率54%（持平），BOPP开工率53.46%（-3.63%）。

（3）库存端：4月4日，主要生产商库存81.5万吨（昨日修正为83.5万吨），较上一交易日环比去库2万吨。截至3月31日当周，PE社会库存16.029万吨（-0.324万吨），PP社会库存4.73万吨（-0.465万吨）。

【套利策略】

塑料和PP期货5-9价差在合理区间波动，暂时观望。

【交易策略】

供需面来看，进入4月后装置检修规模将有所增加，尤其是PP装置，可一定程度对冲新装置投产货源，供给压力稍有缓解，下游方面，在油价提振下，市场交投氛围稍有回暖，但整体表现依然平平，对上游拉动不足。预计聚烯烃价格短期跟随成本端波动为主。

（来源：方正中期期货）