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虹建周报|指数周报| 商品继续筑底 黑色机会显现(第20230411期)

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  作者:龚吉安

期货投资咨询证号:Z0011063

关键词:美元反弹 地产回暖

商品继续筑底 黑色机会显现

数据来源:中信建投期货杭州分公司

虹建商品指数

上周虹建商品指数环比下降1.3%,整体波动率环比持平,基差小幅上升。

国外方面,美联储加息25基点后,美元指数连续回落,其在100点的支撑将迎来考验,目前看反弹力量并不强。随着美债上限进一步被突破的可能性增加,不排除美元指数将会跌破100点,而这可能对大宗商品的刺激较大。

国内方面,工业品的修复速度要好于地产和基建。如果建筑业和地产投资出现显著复苏,那么与之相关版块的商品或在四月份迎来机会。尽管目前建筑投资依旧是负增长,但建筑行业的复苏值得期待,所以我们认为之后黑色版块可能会走出较好的行情。

商品方面,我们依旧看好能化版块和黑色版块。如果本周公布的钢铁数据有所好转,黑色版块可能会迎来机会。另一方面,经过原油大涨后,能化下游的负反馈比较多,但当前炼厂利润仍然很高,旺季需求有望带动炼厂开工提升从而拉动原油直接需求。我们认为虽然能化版块很难形成下跌趋势,但短期要注意回调风险。煤化工版块四五月份处于消费淡季,有成本坍塌的风险。油脂油料版块依旧处于弱势,国内油脂总库存下降,市场成交下降,反弹乏力,资金表现谨慎,短期内可能延续下行趋势。

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