【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水350-500元/吨，均价425元/吨，较前一日上升190元/吨，平水铜成交价格65810~66190元/吨，升水铜成交价格65880~66290元/吨，货源紧张持货商主导交易。

昨日夜盘沪铜偏弱震荡。宏观层面，白宫与国会山仍在谈判债务上限问题，美国财长耶伦称，美国违约将导致“前所未有的经济和金融风暴”。美国4月零售销售月率录得0.4%，不及预期的0.8%，但基本趋势稳健。基本面，矿端宽松，秘鲁3月份的铜产量同比增长20.4%，达到219275吨，暂居世界第一；该国第一季度铜产量较2022年同期增长11.2%，达到615,514吨；主要因几次社会抗议活动导致的停工后，大型矿山恢复运营。需求端，旺季过半，铜材整体开工未有超出季节性的表现，经历过三月份铜价下跌下游订单短暂大增后，后续消费被提前透支，据调研四月中旬以后新增订单大幅走弱，未来进入淡季后存在进一步走弱的风险。库存方面，截至5月15日，全国主流地区铜库存环比上周2五减少1.09万吨至14.11万吨，较上上周一下降2.63万吨，较去年同期11.89万吨高3.31万吨。综合来看，当前铜价受到宏观情绪回暖和库存去化的支撑，不过铜供需逐步走向过剩的格局没有改变，上半年铜价重心仍以向下为主。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18590~18630元/吨，较上日上升160元/吨；无锡地区报价18590~18610元/吨，较上日上升185元/吨；杭州地区报价18610~18630元/吨，较上日上升190元/吨；重庆地区报价18590~18610元/吨，较上日上升180元/吨；沈阳地区报价18590~18610元/吨，较上日上升210元/吨；天津地区报价18570~18590元/吨，较上日上升200元/吨。

昨日夜盘沪铝震荡走低。基本面，据获悉，贵州某铝厂计划于5月中旬全部停产，企业今年年初因贵州电力紧张造成大量减产，后续因多方面原因复产缓慢，现企业计划将停止复产转为全部停产。据数据显示，该企业拥有13万吨建成产能，四月底企业运行产能约为5万吨左右。需求端，数据显示，2023年4月国内铝加工行业综合PMI指数环比下跌20.2个百分点至46.2%，4月铝加工行业在“金三”过后，未见“银四”，明显新增订单转弱。库存方面，截止5月18日，据统计国内电解铝锭社会库存70.6万吨，较上周四库存下降8.1万吨，较2022年5月历史同期库存下降25.9万吨。综合来看，供应端干扰短期再度成为支撑因素之一，需求端延续修复态势，不过仍需等待房地产信心修复。当前基本面对铝价仍有支撑，短期铝价预计维持区间震荡。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价21030~21130元/吨，较上日上升190元/吨，广东0#锌锭报价21050~21150元/吨，较上日上升200元/吨，天津0#锌锭报价20940~21040元/吨，较上日上升190元/吨。

昨日夜盘沪锌震荡走低。基本面，4月精炼锌产量54万吨，预计5月产量55.98万吨，整体超预期，出现年内新高。需求端，部分企业开启五一备库，整体有利于锌锭继续去库，但锌的消费更多依赖于地产、基建项目的开工而非竣工，这一波价格影响相对来说会滞后。库存方面，截至5月15日，七地锌库存总量为12.24万吨，较上周五(5月12日下降0.17万吨，较上周一(5月8日)下降0.35万吨。综合来看，近期终端复苏略不及预期，国内库存低位震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅14200（-200）元/吨，通氧553#硅14350（-200）元/吨，421#硅15850（-200）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料136.5（0）元/千克，多晶硅菜花料报价133.5（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价14550（0）元/吨，107胶15250（0）元/吨，硅油16650（0）元/吨。铝合金锭A00铝18600（210）元/吨，A356铝合金锭19400（200）元/吨，ADC12铝合金18700（100）元/吨。

昨日工业硅期货价格创上市以来新低，现货价格跟跌，带动全产业链价格下调。基本面来看，需求萎靡叠加供给充足，导致当前工业硅总体呈现出供大于求的局面，价格持续走低。供应端，4月中国工业硅整体产量28.58万吨，同比上涨9.5%，并且近期云南降水量开始回升，丰水期电力紧张问题或将得到缓解，云南省硅厂在丰水期有大量复产的风险。需求端，多晶硅硅料价格延续弱势，短期产量变动不大，对工业硅需求提振有限，且硅料价格连续下跌，利润空间遭受挤压；有机硅DMC价格弱稳，多数单体厂亏损几百到千元不等。对原料421#硅以小单释放为主，但整体需求仍较萎靡；铝合金头部企业开工率基本稳定，中小型铝合金企业开工率趋弱，采购压价情绪较重。总体来看，基本面趋弱，叠加丰水期复产预期，预计硅价尚有下行空间，暂无企稳迹象。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1880（0）元/吨，沙河驿镇自提价1645（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2090（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2090（0）元/吨。

昨日双焦价格震荡偏弱走势。从基本面来看，焦煤方面，煤进口利润倒挂，蒙煤通关量大幅回落，焦煤价格下降至低位后出现挺价现象，但支撑力度有限，下游采购情绪稍有好转，部分煤矿有惜售待涨心理，线上竞拍流拍率明显走低，成交溢价亦有所增多，整体煤价偏稳为主。焦炭方面，昨日焦炭第8轮提降全面落地，幅度50元/吨。供应方面，由于焦化利润的下游、铁水产量的持续下滑以及独立焦企累库幅度较大，开工积极性有所降低。需求方面，现在市场对于焦炭没有新一轮的提降预期，本轮幅度50元/吨也体现出焦炭下行空间短期已经十分有限，下游开始出现抄底现象，焦企出货有所好转。整体来看，虽然焦炭供需面边际稍有改善，但短期供强需弱局面仍未改变，缺乏反弹动力，预计承压运行。仅供参考。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数110.3美元/吨（-0.7），日照港超特粉674元/吨（-1），PB粉801元/吨（-3）。

唐山发布2023年粗钢产量压减工作通知，确保粗钢不超过去年。基本面最新数据，澳洲巴西19港铁矿发运总量2615.4万吨，环比增加36.5万吨。从四大矿山财报来看，一季度产量增幅较为明显，预计二季度海外矿山发运将环比增加。中国45港到港总量2067.3万吨，环比增加258.5万吨。钢厂开始复产，铁水转降为增，247家高炉开工率环比回升1.26个百分点，日均铁水产量239.36万吨，处于相对的高位。需求端，港口日均疏港量287万吨，45港总库存12786万吨，环比增加186万吨。

综上，短期钢厂复产，原料需求将增加，利好铁矿。中长期成材需求弱预期、铁矿供应增量预期尚未改变，下半年粗钢压产，将压制铁矿高度。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm汇总价收于3640元/吨（+10），上海热卷4.75mm汇总价3900元/吨（-30），江苏钢坯Q235汇总价3590元/吨（+0）。

美国总统重申，美国不会出现债务违约，市场情绪受到一定提振，美元走强。6月美国加息的预期有所升温。国内，4月经济数据对黑色需求利空，基建增速由9.9%降至7.9%，房地产新开工和施工面积累计同比进一步下滑，分别为21.2%、5.6%，相关用钢需求较差。供需最新数据，螺纹表需310.63万吨，环比下降；热卷表需310万吨，社库继续累积。内需弱、出口较强，但随着海外铁水回升以及内外价差收窄，预计二季度出口环比略减弱。由于4月社融、基建和地产数据走弱，市场较为担忧后期需求转弱。供给方面，钢厂开始复产，高炉开工率环比回升1.26个百分点，铁水产量止降回升。原料端，蒙煤进口日均通关量降至600车以下，日均不足8万吨，兑现此前预期，焦煤反弹，叠加钢厂复产预期，铁矿也出现上涨。

总结来看，原料供给兑现减少预期，叠加钢厂复产利好，原料需求将增加，成本推动成材价格上涨。而成材需求预期具有不确定性，需要一定的时间验证，因此价格或先涨后跌。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油)7200-7280元/吨，跌10元/吨；华东pp拉丝(煤)7200-7250元/吨，涨0元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率27%，纤维排产率14%，装置负荷低位，结构性支撑有所回升。需求方面，煤化工竞拍方面，场内竞拍氛围尚可，拉丝成交61%；总体下游需求不佳，成品库存累积，企业开工意愿较差。综合而言，近期美元强势，原油等大宗商品承压，供需面，近期装置检修较多，供应压力有所减弱，但下游需求偏弱，使得石化去库受诅，对聚丙烯支撑偏弱，不过估值低位，存在一定支撑，预计延续低位震荡。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5515元/吨，跌5元/吨，乙二醇现货报价4195元/吨，跌40元/吨。

基本面来看，PTA方面，装置负荷略有下滑，但仍处于高位。MEG方面，近期总体乙二醇装置负荷下滑。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体一般，至下午3点半附近平均估算在5-6成，近期聚酯装置负荷有所回升。综合而言，近期美元强势，原油等大宗商品承压，而09合约加工费低位，对PTA有所支撑，此外累库压力略有缓和，近远价差回落或有所放缓；MEG方面，乙二醇估值偏低，供应损失，但港口有所累库，叠加美元回升压制，乙二醇反弹放缓。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二收盘价变动0.42%至4043元吨，豆油收盘价变动-0.08%至7142元/吨，豆粕收盘价变动0.4%至3489元/吨。CBOT大豆收盘价变动-0.02%至1332.75美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价530.93美元/吨，巴西豆CNF价507.65美元/吨，阿根廷豆CNF价566.61元/吨。

美豆播种良好持续利空外盘豆价。俄乌方面，黑海协议延长两个月，缓解玉米出口担忧，大豆价格受其影响下跌。种植进度方面，最新报告显示种植进度为49%，仍然快于往年进度，未来两周天气情况相对中性，种植将对盘面形成持续利空。国内方面，海关大豆进口逐渐通关，国内大豆入库缓解缺豆担忧，大量到港预期不变，豆二合约呈现震荡走势。

豆油跟随大豆进口价格，偏空震荡。5、6月份前期延后的大豆将集中到港，近期大豆宽松可期。随着大豆入库，油厂开工率也将逐渐回升，豆油潜在供应量上升，同时油脂消费处于季节性淡季，在未来大豆到港、开工率回升的情况下，豆油呈现弱势震荡走势。

豆粕同样跟随大豆进口价格，近月供应存在宽松趋势。进口大豆逐步通关，油厂开工检修即将结束，开工率存在上升预期，未来豆粕供应充裕，但是肉禽、生猪养殖利润持续亏损，下游肉类消费修复未见起色，豆粕维持供强于求格局。豆粕呈现震荡偏弱行情。仅供参考。

（来源：兴证期货）