油脂

现货市场：一级豆油日照凌云海报价8020元/吨，y09+330元/吨，较上一交易日涨310元/吨。

市场分析：（1）宏观面：美国加息周期或进入尾声阶段，美国后市或继续向弱衰退宏观周期轮换。当前影响商品市场宏观层面的预期差来自于未来美联储货币政策转向的路径和时间，全球经济走弱的深度和中国弱复苏的成色，宏观环境仍存在诸多风险、博弈因素。（2）国际大豆方面：6月USDA供需报告中性偏空。2023/24年度美国大豆供应和需求的预测包括期初和期末库存增加。（3）国内豆油供需面：2023年6月大豆预期到港量为885.8万吨。后市需求总体维稳，或围绕季节因素小幅波动。国内豆油近期累库显著，由去库转向累库的拐点已于前期显现。

操盘提示：豆油09合约，短线有望平台整理或反弹。

玉米

现货信息：全国玉米均价为2721元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2616元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2822元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平仓价2710-2730元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2820元/吨。

市场分析：从外盘来看，六月USDA报告上调全球及美国期末库存，加之巴西二茬玉米即将面临出口，国际玉米价格压力仍存；从国内来看，新季玉米播种中，玉米持粮主体转向下游贸易商，近月市场对小麦炒作告一段落，替代压力减弱，玉米价格持续反弹；下游饲料及加工利润仍差，玉米需求暂无起色，但需关注后期阶段性补库需求的变化。

操作建议：短期09合约持续反弹，但后期仍有回落可能，可关注逢高布局空单机会。

沪铜

现货信息：上海1#电解铜价格68820-69020,涨650，升水480-升水550，进口铜矿指数90.55，涨0.62。

市场分析：美联储6月暂停加息，市场利率顶部预期移动到9月，国内权益和商品市场处在有利氛围，需要警惕预期加速兑现，但只要不降息，中小银行暴雷的风险暂难改变，这是趋势性问题；另一方面，国内预期和现实的兑现逐渐结束，终端数据边际改善确认，且国内库存已经跌破10万临界大关，产业端现货层面坚挺开始凸起，阶段性存在软逼潜在动能，海外库存累积态势也有边际缓和迹象，内外分化同时铜价更偏向海外定价主导，尤其是铜价大C还欠一步；从价格趋势上看，铜价真实意义上的高点已在去年5月前后份出现，名义右侧高点在今年5月前后，双头已现，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

操作建议：6月系统攻略偏强运行，继续关注外盘铜价在60日均线的争夺情况，建议在此此区域暂观望。

钢材

现货信息：上海螺纹3820，钢坯3610，唐山开工率57.14%，社会库存545.73万吨，螺纹钢厂库202.37万吨。铁矿石普氏指数115，现货曹妃甸PB（61.5）粉880，港口库存12622.26万吨，钢厂铁矿石库存可用天数16天。

市场分析：黑色系受宏观周期+地产需求打压，延续阴跌。资金充裕但流向其他市场。需求主要发力点侧重消费，地产放缓防风险思路不变，供给信心再受挫，逐步收紧，补库存完成后去库不畅。汽车、新老基建项目仍是托底性需求，热卷延续强于螺纹有望，且下游强于上游炉料。近强现强时代结束，期强远强时代开启。

操作建议：黑色偏强测压，钢材相对低估于炉料、供需基本面中性驱动。上方关注关口压制，及国内刺激政策预期落地情况。

煤炭

现货信息：山西吕梁柳林低硫主焦煤1620元/吨;唐山一级冶金焦:1930元/吨；进口炼焦煤港口库存：223.54万吨；焦炭港口库存：205.70万吨。

市场分析：焦煤：山西煤现货成交转好，价格有所走强。供应端，下游补库需求下，洗煤厂开工率及日均产量有所回升，进口利润转好。需求端，吨焦利润回落，但仍处于27附近，下游按需采购为主，需求疲弱。库存端:港口累库压力显现，钢厂焦化厂去库为主。焦炭：供给端，焦化利润及钢厂利润短期收窄，钢厂焦化厂产量下降；需求端，下游铁水产量进入下行期，钢厂维持刚性需求。焦炭第10轮提降落地，暂未出现下轮提降市场预期，焦企钢厂博弈仍在，双焦跟随成材运行，短期偏强震荡为主。

操作建议：宏观情绪好转提振盘面反弹，6月份双焦以低位偏强震荡为主。

铁矿

现货信息：铁矿普氏指数115.5（+1.1），澳洲粉矿62%Fe870，青岛PB（61.5）粉860。

市场分析：近期钢厂利润低迷，钢价弱势，钢材产量开始下滑，多地高炉宣布减产，黑色基本面仍旧弱。但最近地产政策或有所松动，消息面带动投机需求增加。进口铁矿供给受气旋影响，铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周为由上周2244.1万吨降低至1960.2万吨，铁矿石全球发运量由上周2948.4万吨涨至3118.6万吨，港口供给放宽；上周45港口总库存水平从12752.54降至12622.26，钢厂库存从8543.17降至8470.85，库存平稳降低。

操作建议：铁矿2309激进者或寻找短期做多机会，保守者以观望为主，提示投资者注意投资风险。

原油

市场分析：美国6月暂停加息，宏观上风险暂时度过，市场氛围转好的同时，也需警惕需求情况或仍然增量有限，和OPEC+减产形成供需双弱局面，因此总体wti主力仍70美元/桶中枢价格震荡，范围在66-75美元/桶，难以转变。基本面看，美国战略石油储备授权批准释放的2600万桶将于今年六月结束，随即将转而收储，OPEC5月继续产量下行，5月产量环比下降17.5万桶/日。同时，美国进入自驾高峰季，汽油需求逐渐抬头。

操作建议：WTI主力关注70美元/桶附近中枢价格震荡。

橡胶

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：11875元/吨，泰烟三片：13650元/吨，越南3L标胶：11300元/吨，20号胶：10650元/吨。合艾原料价格：生胶：48.12，烟片：50.35，胶水：42.9，杯胶：39.9泰铢/公斤。

市场分析：美国暂停加息，宏观影响逐渐淡化，同时橡胶新胶开割物候情况逐渐明朗，关注主力仍在震荡等待市场指引，12000附近仍为关键位置。基本面来看，轮胎开工率达到近年来较高水平，但天胶价格处于相对低位，因此下游拿货意愿不强，轮胎库存也有一定开始累库迹象。产胶区全面开割，物候和天气需要关注。同时，关注泰国开割后的进口量情况，以及天胶自身库存累库情况。

操作建议：综上，橡胶主力关注12000元/吨附近上下震荡。

PVC

现货信息：华东5型PVC现货主流价格为5720元/吨，环比增长70元/吨；乙烯法PVC主流价格为5800元/吨，环比增长20元/吨；乙电价差为80元/吨，环比降低50元/吨。

市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率环比减少1.73%在68.22%，同比减少8.17%；其中电石法在67.48%，环比减少0.28%，同比减少10.82%，乙烯法在70.47%环比减少6.10%，同比增加0.55%。消费方面，下游制品企业订单无起色，仍然维持偏弱开工，现货采购气氛依旧清淡，终端观望为主。库存方面，截至6月16日，国内PVC社会库存在48.47万吨，环比增加1.95%，同比增加32.13%；其中华东地区在39.09万吨，环比增加2.16%，同比增加29.08%；华南地区在9.38万吨，环比增加1.08%，同比增加46.56%。6月16日期价回升，当前供需矛盾依旧突出，基本面表现偏弱，但下方成本支撑仍存，短期期价或延续低位震荡局势，关注后续需求端的表现。

操作建议：期价低位震荡运行，关注5700附近支撑。

塑料

现货信息：华北现货主流价7890元/吨，涨30；华东现货主流价8020元/吨，涨20；华南现货市场主流价7970元/吨，涨10；现货市场价格小幅上涨。

市场分析：供应方面，上周聚乙烯企业平均产能利用率在81.69%，环比-4.92%，上周国内企业聚乙烯总产量在52.38万吨，环比-1.80万吨；其中LLDPE产量为20.9万吨，环比-0.24万吨。本周新增独山子、燕山石化等装置短时间停车，预计生产企业产量在52.46万吨，供应变化不大。需求方面，6月16日当周聚乙烯下游各行业产能利用率环比-0.3%，农膜产能利用率环比-1.05%，包装膜产能利用率环比+1.11%，企业开工率较往年偏弱，订单无明显增加迹象，原料按需采购为主，需求仍偏弱。综合来看，宏观政策的预期逐步落地对市场信心提振明显，基本面暂无明显矛盾，继续关注7月实际财政政策落地及原油价格波动情况。

操作建议：盘面短期或延续偏暖震荡，L2309关注短期压力位8000附近，注意风险。

纯碱

现货信息：全国重碱主流价2122.50元/吨，环比持平；其中华东重碱主流价2150元/吨，华北重碱主流价2250元/吨，华中重碱主流价2100元/吨，均环比持平。

市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率90.62%，环比+1.02%，纯碱产量60.55万吨，环比+0.3万吨，涨幅0.50%；近期有些企业轻重比例调整，侧重轻质产量，整体供应变化不大。库存方面，上周纯碱厂家总库存42.65万吨，环比-4.36万吨，跌幅9.27%，轻重碱同步下跌，企业执行订单；据了解，社会库存小幅度增加，幅度1+万吨。纯碱装置检修初步利好兑现，但未出现大幅度集中检修，近期装置稳定。月底前远兴能源出产，或对市场形成压制。纯碱处于主动去库阶段，现货价格止跌。下游玻璃企业高利润运转，虽利润有所回落，但玻璃开工积极性仍在，随着玻璃日熔量的增加，对纯碱需求保持增长。纯碱盘面持续反弹动力或不足，短期或维持区间震荡。

操作建议：当前基本面缺乏上行驱动，盘面持续反弹动力或不足，短期或维持区间震荡，关注上方1750附近压力。

（来源：安粮期货）