作者：俞东袁 

投资咨询资格证号: Z0015174

研究助理：赵梓超

期货从业资格证号：F03090688

关键词：疫情蔓延，外强内弱

一、能化综述

1、原油：国外需求依然强劲，抛储影响已经释放，中长期看供不应求格局较难改变，国内将逐步复工，原油价格继续保持强势。

2、下游商品：能化下游开工有望提升，货流也逐步通畅，此时大多数能化下游商品均在亏损生产，后续利润有望回复。

重点关注品种：原油、PTA

二、基本面数据

1、能源化工指数：

上周能化上涨，波动仍然较大。

2、能源化工库存指数

3、能源化工基差指数

上周能化商品的基差减小，期现价格上涨，现货跟涨较少，多品种基差减小。

4、商品数据

（1）原油

截止4月9日，美国战略库存560.68百万桶，库存小幅下降。OPEC3月继续保持温和增产，利比亚受不可抗力因素原油产能降低，国外需求依然强劲，中长期供需矛盾仍在，价格将保持强势。

截止到4月9日，美国原油产量为1180万桶/天，库存升至421.753百万桶，美国产量提升速度放缓。

（2）橡胶

橡胶国内海南和云南供应增加，消费近期稍有好转，期货库存小幅上升，短期下降空间有限，预计橡胶价格震荡。

（3）沥青

石油沥青开工率小幅回升，周产量小幅上升，厂库上升，社会库存小幅上升，贸易商仍在补货，沥青近期小幅下跌，在需求尚未开始之前，此时仍将跟随原油波动。

（4）PTA

截止2022年4月15日，PX价格1200美元/吨，折算PTA成本约为5788元/吨。供应端PTA开工率为67%（上周76%）， 需求端聚酯开工率小幅下降，预计后续减产力度有限，PTA继续去库，此时PTA成本端支撑仍在，供需驱动将增强，预计价格保持强势。

（5）乙二醇

截止2022年4月15日，其开工率57%（上周60.96%），上周库存升至105万吨，煤炭和原油成本端支撑仍在，不具备大跌基础，开工率虽低但此时并不缺货，预计乙二醇价格仍将震荡。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。