【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水40-90元/吨，均价65元/吨，较前一日上升20元/吨，平水铜成交价格69270~69340元/吨，升水铜成交价格69290~69370元/吨，期铜回调下游逢低补货积极，现货成交良好。

昨日夜盘沪铜先跌后涨。宏观层面，美国至3月4日当周初请失业金人数录得21.1万人，高于预期的19.5万人和前一周的19万人，此前该数据已经连续七周录得少于20万人。此外，今年迄今美国挑战者企业裁员人数已达到2009年以来最大。基本面，矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落。3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中，产量释放受限。需求端，近期终端民用工程类订单确实出现回升，但整体增量仍有限。市场对国内需求复苏预期较强，但现实层面消费偏弱。库存方面，截至3月6日，全国主流地区铜库存环比上周五下降0.1万吨至30.81万吨，目前总库存较春节前的19.66万吨增加1.15万吨。综合来看，近期国内累库进入尾声，铜价依旧由宏观主导。美国经济韧劲超出预期，美联储由鸽转鹰。国内政策端逐步发力，但实际需求复苏尚待时日，短期铜价上方存在压力。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18470~18510元/吨，较上日下降0元/吨；无锡地区报价18440~18460元/吨，较上日下降20元/吨；杭州地区报价18460~18480元/吨，较上日下降20元/吨；重庆地区报价18500~18520元/吨，较上日下降30元/吨；沈阳地区报价18450~18470元/吨，较上日下降10元/吨；天津地区报价18480~18500元/吨，较上日下降30元/吨。

昨日夜盘沪铝先跌后涨。基本面，近期云南减产落地，目前了解到云南部分铝厂确实是开始减产了。从目前了解的口径和基数来看，预计停产规模在80万吨左右，企业依旧在尽量争取最小损失，预计云南铝企减产可能是“边减边看”的随机模式，不确定性依然较大。需求端，由于铝消费偏向于地产后端，地产竣工带动作用明显，铝下游企业订单量表现优于预期，带动库存的逐渐去化。不过铝价近两日有所回调，且市场上可流通的现货相对充裕，在价格回落的过程中，下游接货表现不够积极。库存方面，截止3月9日，据统计国内电解铝锭社会库存126.7万吨，较上周四库存下降0.2万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.2万吨。综合来看，云南减产终于落地，上周开始下游加工企业进一步修复，宏观支撑消费好转预期较强，短期国内铝市累库放缓。不过随着市场基本消化供应减产事件，预计铝价延续区间震荡走势。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价23190~23290元/吨，较上日下降80元/吨，广东0#锌锭报价23210~23310元/吨，较上日下降90元/吨，天津0#锌锭报价23120~23220元/吨，较上日下降80元/吨。

昨日夜盘沪锌先跌后涨。欧洲新星法国年产15万吨的炼厂和全球原子能年产11万吨的炼厂均计划3月初复产，海外远期供应压力增加。基本面，据预计，云南地区限电给锌冶炼带来的影响量在5000-6000吨/月。此外，河南金利新产能生产尚不稳定。受此干扰，国内3月锌锭供应量或低于预期13000吨左右。需求端，年后镀锌消费强势，且随着市政、房建项目逐渐落地，消费端对锌价尚有一定支撑力度。库存方面，截至3月6日，七地锌锭库存总量为18.49万吨，较上周一（2月27日）增加0.15万吨，较上周五（3月3日）增加0.08万吨。综合来看，近期终端复苏有好转的迹象，国内垒库节奏放缓，预计短期锌价偏强震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅17000（0）元/吨，通氧553#硅17200（0）元/吨，421#硅17700（0）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料215（0）元/千克；多晶硅菜花料报价211.5（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价17150（0）元/吨，107胶18050（0）元/吨，硅油19750（0）元/吨。铝合金锭SMMA00铝18460（-10）元/吨，A356铝合金锭19500（0）元/吨，ADC12铝合金19600（0）元/吨。

昨日工业硅期货盘面延续下跌趋势，收跌0.23%，现货价格报价均有下调。从基本面来看，供应端总体维持宽松格局；需求端，多晶硅价格维稳，随着3月产能释放，国内硅料企业维持满负荷生产；有机硅终端消费存在改善预期，但需求带动作用有限，市场整体呈现强供给弱需求格局；铝合金终端汽车等行业的终端消费表现一般，以刚需采购居多。综上所述，工业硅供应整体维持偏宽松格局，加之季节性去库不明显，库存维持高位，期货盘面破位，仍有持续下跌趋势，建议短期观望为主或谨慎偏空操作。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报2500（0）元/吨，沙河驿镇自提价2210（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2710（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2810（0）元/吨。

昨日双焦期货盘面探底回升，小幅收跌，现货方面持稳运行。焦煤方面，受近期产地事故以及国家两会召开的影响，产地供应趋紧，但生产边际缩减几何尚不明晰。根据数据显示，本周除独立焦企焦煤库存有小幅增长，洗煤厂、钢厂及港口的焦煤库存均有减少，整体焦煤库存略有下降，但库存压力暂不明显。焦炭方面，由于焦企第一轮提涨暂未落地，叠加中焦协最新会议建议焦企限产30%左右，近期焦炭产量小幅回落，同时生产各环节的焦炭库存总量略有下降，需求随着钢厂高炉开工率及铁水产量继续回升，对双焦存在刚需补库需求，加之昨日数据公布显示钢材表需超预期，短期双焦价格或震荡偏强运行。仅供参考。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数127.9美元/吨（-0.1），日照港超特粉801元/吨（+1），PB粉921元/吨（+3）。

美国2月制造业数据超预期强劲，联储加息预期再起，美元飙升。两会公布今年经济增长目标，GDP增速低于市场预期，但财政将扩大赤字，发行政府专项债额度3.8万亿，高于去年。基本面最新数据，澳巴发运2461万吨，环比增加68.4万吨；国内45港到港2111万吨，环比增加265万吨。随着钢材需求好转，247家日均铁水产量继续增加至236万吨，下周或继续攀升。港口疏港量310万吨，45港总库存13770万吨。

综上，中美货币和财政政策分化，国内复苏为主，黑色或偏强为主。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于4240元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价4400元/吨（+40），江苏钢坯Q235汇总价4200元/吨（+40）。

美国2月多项经济数据超预期强劲，美联储主席鲍威尔表示，最终的利率水平可能会高于预期，工具显示3月加息50基点概率跳涨至70%以上。昨日美国四大银行面临流动性危机，引发市场恐慌。两会公布今年经济增长目标，GDP增速低于市场预期，但财政将扩大赤字，发行政府专项债额度3.8万亿，高于去年，稳增长力度较强。据调研，2月全国重大开工项目投资仍高达9万亿。地产方面，近期一线城市二手房成交火热，但地产融资仍处于筑底阶段。基本面最新数据，本周螺纹钢表需357万吨，远超市场预期，并且可能尚未见顶，库存加速去化。原料端，内蒙重大煤矿事故影响，全国煤矿安检加严，焦炭第一轮提涨，不过蒙煤进口持续攀升。

综上，中美货币和财政政策分化，国内复苏为主，关键在于下周螺纹表需，短期黑色或偏强为主。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油)7750-7800元/吨，跌40元/吨；华东pp拉丝(煤)7680-7750元/吨，跌25元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率26%，纤维排产率11%，结构性支撑偏弱，负荷偏低。需求端，煤化工竞拍方面，流拍氛围不佳，拉丝成交仅10%，下游企业开工延续回升，需求有所修复，不过终端新订单韧劲仍有所担忧。综合而言，市场对衰退忧虑攀升，宏观氛围有所转弱，原油延续承压回落，成本及宏观压制聚丙烯，不过聚丙烯估值偏低，存在一定估值支撑。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5850元/吨，跌55元/吨，乙二醇现货报价4135元/吨，跌60元/吨。

基本面来看，PTA方面，昨日无装置变化，加工费有所回升，检修预期有所减弱。MEG方面，国内装置较为稳定，装置负荷变化不大。需求上，江浙涤丝昨日产销整体依旧偏弱，至下午3点附近平均估算在3成略偏上，聚酯负荷提升趋于缓和。综合而言，PTA方面，市场对衰退忧虑攀升，宏观氛围有所转弱，原油延续承压回落，宏观及成本施压PTA，叠加加工费回升，装置检修预期有所减弱，PTA或承压回调；MEG方面，金融属性攀升，原油承压，压制乙二醇，不过石脑油制乙二醇仍亏损明显，存在一定低估值支撑。仅供参考。

甲醇：现货报价，江苏2675（-25），广东2630（-20），鲁南2600（0），内蒙古2330（-10），CFR中国主港286（-2）。

从基本面来看，内地方面，近期部分煤头复工开工有所回升，本周卓创全国开工68.73%（+1.99%），西北开工77.1%（+1.49%），关注后续春检情况，3-4月宝丰240万吨新增产能投产，供应有增加预期，关注后续投产进度。港口方面，港口库存总量在74.36万吨，较上周增加0.13万吨。外盘方面，伊朗装置如期集中恢复，其它局部检修减缓开工率快速提升，阿曼Salalah检修中计划到3月月底；挪威Statoil目前装置停车检修中，计划4月上旬重启；伊朗ZPC停车装置3月4日左右重启，目前两套装置稳定运行；Kimiya Pars如期恢复3月6日左右，提升负荷中；伊朗Fanavaran近期装置提升负荷中，近期招标销售远月装港船货；伊朗Sabalan PC3月6日左右恢复运行，近期中东其它区域工厂招标船货增多，集中在3月至6月份装港船货。需求方面，外购甲醇MTO开工变动不大，诚志一期、盛虹、鲁西MTO仍停车中，宁波富德已于3月1号开始逐步重启；3-4月三江烷烃裂解投产，届时兴兴MTO有减产可能，影响甲醇需求。综上，甲醇海外供应逐步恢复，需求暂不见好转，整体维持偏弱预期，但前段时间煤矿事故频出，国家加大安监，煤价企稳反弹，对煤化工品有一定支撑，但利好逐步消化，且近期美联储主席鹰派发言市场对美国继续强加息预期升温，原油回落，近期预计甲醇维持震荡偏弱格局。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2760（5），安徽2765（0），河北2700（0），河南2804（0）。

近日国内尿素市场稳中略显清淡，成交氛围不旺。供应面来看，整体供应相对宽松，局部货紧；部分区域存有农业用肥需求，工业随行就市进行采买，业者心态存异，商家按需进行灵活采销。预计短期市场行情稍显胶着，部分区域略有承压，尿素期现货价格震荡为主，关注下游接货情况。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二合约收盘价变动0.55%至4553元吨，豆油收盘价变动-0.5%至8748元/吨，豆粕收盘价变动0.53%至3820元/吨。CBOT大豆收盘价变动-0.3%至1513.25美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价649.23美元/吨，巴西豆CNF价614.16美元/吨，阿根廷豆CNF价625.06美元/吨。

大豆方面，市场仍在消化报告利多，外盘大豆延续高位震荡。美豆库存下降与阿根廷减产均利多外盘大豆，同时巴西出口缓慢，同样在一定程度上强化短期内大豆供应偏紧这一现实，外盘大豆延续高位震荡走势。但是随着巴西出口恢复，CBOT大豆价格也将逐渐下行。内盘大豆关注国内实际到港节奏，目前巴西大豆排船差值为近三年来最高水平，3月整体豆类供应相对紧张，但下游此时同样处于压榨淡季，整体保持供需双弱情况。国内上半年供应宽松不变，带动豆二合约下行。

豆油整体延续宽幅震荡。受原油拖累，油脂板块整体下跌，但线下消费修复不变，利好豆油，但是棕榈油库存制约上行趋势。

豆粕延续震荡偏空。随着未来大豆大量到港，豆粕库存逐渐上升，同时目前处于消费淡季，豆粕成交清淡，下游需求不振。市场等待巴西大量到港，远月基差存在下行可能。仅供参考。

（来源：兴证期货）