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作者：龚吉安

期货交易咨询从业信息：Z0011063

关键词：人民币贬值 英国加息 继续去库

一、商品综述

数据来源：中信建投期货杭州分公司

库存指数

上周商品价格指数环比下跌0.29%，库存指数环比下降0.66%。

国外方面，英国超预期加息50bp，给金融市场带来较大冲击，海外股市普遍下跌。与此同时，美联储下半年继续加息的预期依然存在，人民币贬值速度较快，大宗商品承压。

数据来源：中信建投期货杭州分公司

国内宏观（美元兑人民币）

国内方面，虽然我们认为国内消费正逐步复苏，但受房地产市场拖累，5月M2、社融等数据也未出现较大改善，商品在经过两周反弹后上行动力减弱。尽管受到宏观方面利率和汇率的双重压力，但随着高温天气的到来，发电需求将进一步增加，而产量很可能随检修增加而降低，预计商品整体库存将继续下降。关注本周五公布的6月PMI数据。

数据来源：中信建投期货杭州分公司

动力煤（六大港口库存：万吨）

商品方面，我们依然看好石油化工板块和黑色板块的铁矿石。黑色板块经过快速下跌后，本周可能出现探底回升。农产品板块中的棉花虽受补种影响有所下跌，但我们预计产量增加有限，依然值得重点关注。

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