基差代表着什么呢？许多投资者感到陌生。其实，基差能够反应动力煤现货价格与期货价格之间的关系（基差 = 现货价格 – 期货价格）。当现货价格高于期货价格时，基差为正值，说明目前商品供需关系较好；当现货价格低于期货价格时，基差为负值。

下图是我们中信建投期货杭州分公司商品指数中的一部分——动力煤基差率（年度周期图）：

可以看到2020年的动力煤基差率基本为正值，即使在疫情期间也仅有小幅的下降；近期基差率保持正值，且与同期相比处于高位。

基差，是预测后市发展的重要数据之一，并且我们也可以从它的年度变化来观察是否存在着周期性。我们都说，期货市场有着发现价格的作用，那么分析动力煤现货价格与期货价格之间的关系——基差是十分重要的。

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