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作者：龚吉安

期货投资咨询证号：Z0011063

关键词：加息预期、疫情防控、商品过热

一、宏观综述

数据来源：wind、中信建投期货杭州分公司

虹建商品价格指数

本周美元指数在前一周的大幅下跌后呈现小幅回升。同时，西方国家的经济情况也在缓慢转好，国债收益率和货币情况呈现出改善势头。

国内目前的经济情况虽然依照10月数据显示，消费、投资、出口等数据出现了全面下滑，基建和制造业投资也呈现小幅放缓的局面。但年底将至，目前市场情绪已经从分析现有宏观数据，转向对未来宏观的展望，疫情政策的改善，以及政府对房地产的支撑。目前伴随着优化疫情防控工作二十条措施和金融十六条的出台，也为新一轮货币宽松和稳增长提供了动力，让市场对于未来经济的预期有所好转。

商品方面，多数商品价格目前较低，消费淡季叠加短期价格回调，部分商品出现小幅回落，但回落速度较前期上升幅度较小。基差和波动率出现回落，商品库存指数则开始小幅上涨，但工业品库存上涨速度较农产品略慢。我们认为目前市场正在处于探底过程中，建议观望为主，静待转机来临。

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