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作者：龚吉安 

期货投资咨询证号：Z0011063

关键词：加息预期、疫情防控、商品过热

一、宏观综述

数据来源：wind、中信建投期货杭州分公司

虹建商品价格指数

数据来源：wind、中信建投期货杭州分公司

美国CPI：当月同比

本周商品出现大幅上涨，其中很重要的原因是美国10月消费者价格指数（CPI）数据的公布，令市场对于美国加息预期的紧张情绪略有缓解，同时导致美元指数大幅回落。根据最新数据，美国10月CPI同比上涨7.7%，核心CPI同比上涨6.3%，均低于市场预期。然而，CPI同比虽然回落，但其中含有去年同期上涨较快的因素，同时10月CPI环比上涨0.4%，高于前值0.2%。目前的CPI数据很有可能被过度解读，存在市场过度乐观的情况。上周商品短期的上涨速度过快，且美元回落也存在反弹的可能，本周需注意回落风险。

此外，国内出台的进一步优化疫情防控二十条措施，给市场对明年的经济预期带来提振作用。也推动了国内商品，特别是以有色金属板块和黑色板块为领头的大幅上涨。但近日疫情蔓延速度依然较快，市场情绪存在反复的可能性，仍需持续关注疫情防控情况。

本周商品涨幅较大的有：铜、镍、螺纹等品种，但部分上涨过快的品种已经靠近短期压力位，短期有回调的风险，本周建议以避险为主。

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